瑞达期货：12月11日期货日评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-12-11 17:11:12

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　　国内盘面：周一郑糖仍处于移仓换月中，1801合约减仓增量，期价震荡收涨；当日期价收于6530元/吨，较上一交易日上涨了0.29%，持仓量减少17828手至481226手，成交量122060手，另外SR1805合约持仓量增加590至434120手，成交量为344964手。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周五跌至六周低位，为连续第四个交易日下跌，因交易员聚焦全球供应充裕及技术信号疲弱。3月原糖期货收跌0.26美分，或1.8%，报每磅14.05美分，盘中跌至10月24日以来最低的13.97美分。本周该合约下跌6.2%，为四个月来的最大周度跌幅。

　　消息方面：

　　1、截止目前，不完全统计广西已有45家糖厂开榨，同比减少3家，开榨糖厂产能37.98万吨/日，同比减少2.24万吨/日。

　　2、据机构平均预期，巴西中南部下一年度糖产量为3, 300万吨，低于行业机构于本年度3, 520万吨的产量预期。预计巴西2018/19年度乙醇产量为261亿公升，而本年度的产量预计为247亿公升。

　　现货方面：柳州中间商新糖报价6490元/吨，报价较前一日新糖报价保持不变；南宁中间商新糖报价6470元/吨，报价较前一日价格保持不变，总体市场成交一般。

　　观点总结：国际市场：受税费上调和全球油价上涨提振，巴西今年汽油价格走高，导致价格与该国国内乙醇之间的价差扩大，促使巴西选择更为便宜的乙醇作为燃料，但是部分机构对全球供应充裕预估均上调，将对原糖期价有所承压。

　　目前来看，12月份是南方开榨的高峰期，特别是广西地区，云南目前开榨厂家较少，后期开榨高峰主要集中在来年的1月份；目前新糖产销量较少，说明新糖尚未占据主导，现货销区仍以陈糖销售为主，广西产区天气恢复正常的情况下，有利于糖分的积累，大部分地区仍加紧调价出库的状态；但是中间库存和商业库存较弱。另外白糖加工库存仍处于较低水平；进口糖关税上调导致进口量有所回落，对郑糖造成一定的提振；走私受到政策的影响较大，需要持续跟踪。综合上看，目前白糖供需处于相对平衡的状态，目前又处于季节性备货期，含税乙醇销量同比大增36%，这也使得未来巴西将继续保持低的制糖比用于生产乙醇，来增加现金流，对国内糖价有所提振。后期霜冻天气成为主要炒作题材。技术上看，郑糖位于布林轨道中轨上方，日线级别看，MACD处于0轴上方，红柱扩张；KD指标反转金叉向上，SR1801合约维持震荡上行趋势。操作上，SR1801新单可轻仓入多，SR1805合约可在6000-6250区间高抛低吸。

　　瑞达研究院农产品组：王翠冰

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