国贸期货:12月11日早评
来源:中金在线特约
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作者:佚名 2017-12-11 09:40:40
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【基本面】
1、行情评述:周五螺纹钢合约rb1805呈下跌后企稳走势,日线收小阳线,01-05价差高位震荡,最高至400元以上。主力合约Rb1805日收3895,涨18或0.46%。
2、黑金品种综述:周五黑色金属整体低开后反弹走高,焦炭领涨市场,市场悲观情绪尚未大面积蔓延。螺纹钢期价回调后企稳,现货价格整体回落为主,但低价成交好转。铁矿石价格有支撑,普氏指数回涨。煤焦走势略显背离,尤其近月合约煤焦比价连续走扩,焦炭1801日内率先反弹带领黑色各品种;近期现货价格显示坚挺,
3、逻辑观点:钢材社会库存继续回落,但降幅收窄,受此一定冲击,周中价格短暂回落。但从绝对水平来看,社会库存降至年内低点,今年在政策扰动下库存较往年累加的节奏延后。现货价格回落后成交有所好转,行情仍有一定支撑,且基差并未明显修复,以上海地区螺纹钢现货核算基差仍在1000元以上,处于历史高位。基本面来看,钢材现货库存偏低、高基差、采暖季限产等形成价格支撑,而终端需求走弱、利润收窄、未来复产等远期因素压制价格。上周盘面价格高位走势跟随现货情绪有所分化,上冲动能势弱。下周关注两点:产业面钢材库存数据变化,宏观面国内经济数据及美联储加息等冲击。北方需求逐渐趋弱,高价格支撑弱化;南方需求保持刚性,现货价格也呈现明显的南强北弱,但南北价差拉大增加“北材南下”压力,且钢厂生产高利润下刺激未限产高炉满负荷甚至超负荷生产,北方价格率先走弱可能对市场预期有一定拖累。不过期价高贴水于现货仍是短期矛盾之一,即使盘面下跌也需得到现货配合,高基差并不利于产业套保,待下跌企稳信号给出后仍可借助基差修复的动能介入多单。
4、周末现货市场:唐山现货市场涨跌不一,整体呈现高位出货乏力,但低位价格成交好转的节奏。9日(周六)下午唐山普方坯涨20至3950,现金含税。
【行情评述及操作策略】
现货低位成交好转,期价下跌有支撑,但上冲合力需要重新凝聚,高位反复。
建议区间内高抛低吸或观望。
日内压力位3950,支撑位3830。
国贸期货研究员:张宝慧
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