国贸期货：12月5日早评
来源：中金在线特约
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作者：佚名 2017-12-05 08:34:55
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【结论及投资建议】
1、资金面：央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，12月4日不开展公开市场操作。当日有900亿逆回购到期，净回笼900亿。市场普遍担心12月的CD到期量过大，滚动发行的压力会引起利率的上行。但从近几月央妈的操作来看，2M品种投放呵护跨年、“削峰填谷”维稳资金面的意图不变， 料紧平衡仍是大概率事件。
2、美国税改获关键性进展带动全球风险偏好情绪，全球国债收益率大幅走高，德国10年期国债收益率涨近4个基点报0.338%，法国10年期国债收益率涨逾4个基点触及0.66%关口，美国10年期国债收益率涨2个基点报2.383%。税改将通过拉动私人投资和个人消费促进美国经济增长，资本回流，人民币贬值压力加大，叠加全球货币政策协同收紧，央妈面临加息压力，长期来看利空债市。
货币政策维持中性、基本面韧性较强，去杠杆持续推进，海外承压市场，债市缺乏持续走强动力。操作上，暂时观望。
国贸期货研究员：樊梦真
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