国贸期货：12月5日早评
来源：中金在线特约
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作者：佚名 2017-12-05 08:34:55
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【基本面】
1、美国10月耐用品订单环比终值 -0.8%，预期 -1%，初值 -1.2%；
扣除运输类耐用品订单环比终值 0.9%，初值 0.4%；扣除飞机非国防资本耐用品订单环比终值 0.3%。中国11月官方制造业PMI回升，至51.8，好于预期和前值。受十一长假、环保限产导致高污染高耗能行业经营活动持续放缓等因素影响，生产和新订单指数回落明显，PMI一度创出三个月最低。
2、进口铜精矿市场延续平稳，2018年铜精矿长协TC谈判到来前，国外铜矿生产商和国内冶炼企业已拉开阵势。铜价返升后，下游驻足，现货挺升水，但隔月价差在60~80元/吨，压制贸易商投机窗口，今日市场成交受抑。下午时段，平水铜成交依然好于好铜，平水铜在贴水10元/吨到平水附近成交较为活跃，而好铜报价持稳，持货商升水不肯下降，市场交投陷入僵持，平水铜报平水-升水20元/吨，好铜报升水30元/吨-升水50元/吨，成交价格为53420元/吨-53550元/吨。
3、库存方面：全球铜显性库为54.19万吨，较上周减少2.6万吨。LME铜库存较上日减1100吨至182425吨；上期所铜库存较上周增加4174吨至168987吨。
【行情评述及操作策略】
宏观经济数据扰动，但整体依然稳健，美联储12月加息即将兑现，加剧市场波动，铜库存转移明显 LME库存连续下滑上期所库存涨逾56%，现货转为升水，短期逢低做多，长期依然看好。关注买铜卖锌，买铅卖锌。
国贸期货研究员：蒲红刚
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