国贸期货12月04日早评
来源:中金在线特约
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作者:佚名 2017-12-04 08:57:46
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【行情评述】
1、行情评述:上周五螺纹钢合约rb1805价格盘中波动较大,冲高回落后再触底反抽,缩量减仓。主力合约Rb1805日收3977,跌20或0.50%。夜盘炉料大幅反弹,煤焦矿涨势喜人。
2、基本面综述:周五黑色金属震荡偏强,炉料强于成材。钢材现货继续保持坚挺上涨走势,涨幅较前一天有所收窄,期盘反复对现货成交量价有一定拖累,但目前社会库存偏低的结构对现货市场支撑力度依然较大。铁矿石普氏指数反弹,我钢网统计铁矿石港口库存环比继续增加,库存绝对水平处于历史高点。煤焦价格上调预期增强,运力偏紧、贸易商活跃及下游补库等因素催化近期煤焦价格企稳反弹。
3、宏观消息面:美特朗普税改落地,其中美国企业所得税将从35%下调至20%,同时个人所得税也有不同程度下调,利好美国经济发展并对全球经济格局产生影响。叠加后期美联储加息、缩表等系列措施推进,中国资本外流及人民币贬值压力等外围市场压力增加。
【操作观点和策略】
上周钢材库存维持回落,周五夜盘炉料涨幅较大对周末现货市场情绪有支撑,周末钢坯及现货市场偏乐观,周六日两天唐山普方坯报价累计上调50至3940。基本面来看,钢材现货库存偏低、高基差、采暖季限产等形成价格支撑,而终端需求走弱、利润收窄、未来复产等压制价格,近期现货价格表现坚挺。另一层面,原材料近几日反弹幅度大于成材,一方面是高利润下成本端材料反弹的弹性较大;二是未来复产预期下炉料有基本面支撑。单就螺纹钢来看,持续低库存对冲掉需求疲弱的利空影响,现货带领期货奔跑,在新的利空或需求走弱被证实前,基差修复或主导盘面。目前盘面基差仍然高企,未来基差修复的路径值得关注。
期现共振走高,前期低位多单持有观察,前期高点4045上破后继续维持多头思路。
国贸期货研究员:张宝慧
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