国贸期货12月04日早评
来源:中金在线特约
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作者:佚名 2017-12-04 08:57:46
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【基本面】
1、美国10月核心PCE物价指数同比1.4%,持平预期。个人消费支出与个人收入符合当前节日消费季的背景,而稳定的就业市场、持续走高的股价与房价、借贷成本维持低位均为家庭购买力提供了支撑。中国11月官方制造业PMI回升,至51.8,好于预期和前值。受十一长假、环保限产导致高污染高耗能行业经营活动持续放缓等因素影响,生产和新订单指数回落明显,PMI一度创出三个月最低。
2、进口铜精矿市场延续平稳,2018年铜精矿长协TC谈判到来前,国外铜矿生产商和国内冶炼企业已拉开阵势。下游及有资金的贸易商积极入市采购,询盘主动,周内成交逐渐转好,升贴水迅速收窄拉升,平水铜已报升水20元/吨以上,升水铜拉涨至升水70元/吨左右。周内进口盈利窗口关闭,12月份进口铜预期将明显减少。年末将至,冶炼厂与贸易商共同欲推升水的意愿强烈,下游逢低补货氛围也较为积极,成交市况明显改善。
3、库存方面:全球铜显性库为54.19万吨,较上周减少2.6万吨。LME铜库存较上周减少30075吨至183525吨;上期所铜库存较上周增加4174吨至168987吨。
【行情评述及操作策略】
宏观经济数据扰动,但整体依然稳健,美联储12月加息即将兑现,加剧市场波动,库存连续大降,现货转为升水,短期逢低做多,长期依然看好。操作上,关注买铜卖锌,买铅卖锌。仅供参考。
国贸期货研究员:蒲红刚
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