国贸期货：11月27日早评

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来源：中金在线特约作者：佚名 2017-11-27 08:37:16

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　　【行情分析及操作策略】

　　油脂方面：周五，沿海一级豆油主流价位在5900-6020元/吨，部分涨10-30元/吨，(天津贸易商6000-6010，日照贸易商6010，张家港贸易商5980，广州贸易商5900-5910，福建6000-6020)。沿海24度棕榈油价格大多稳定在5400-5560元/吨，局部波动10元/吨(天津贸易商5550-5560平，日照贸易商无货，张家港贸易商报5520平，广州报5400涨10，厦门报5470跌10)。周五，连盘油脂窄幅震荡，现货豆油部分涨10-30棕油局部波动10,成交不多。拉尼娜天气担忧，短线美豆仍偏强，暂支撑国内油脂行情。但大豆到港庞大且榨利良好，油厂开机率超高，豆油库存维持163万吨历史高位，棕油库存51万吨，增产压力令马盘疲软，国内油脂期价反弹乏力，预计双节备货启动前，油脂行情难出现明显反弹，不过转基因证书审批从严，油厂挺价，将限制油脂跌幅,短线不宜过分看多。

　　粕类方面：周五，沿海豆粕价格2970-3040元/吨一线，部分较昨日跌10-20元/吨，(其中天津3030，山东3000-3020，江苏2990-3000，东莞3030-3040，广西地区3020-3040)。周五，连粕震荡小跌，尾盘有所拉升修复。豆粕现货稳中略跌10-20成交不多。大豆压榨利润良好，油厂开机率超高。此前买家补库较多，目前消耗库存为主，且水产养殖进入淡季，近日下游提货速度明显下降，油厂出货不快，豆粕库存回升明显，此前偏紧的山东、珠三角等地供应也渐趋宽松，预计豆粕现货继续上涨动力减弱。但目前油厂现货大多已售完，12-1月合同预售不错，目前执行合同为主，挺价意愿较强，加上转基因证书担忧情绪仍在，短线豆粕也难大跌，或跟盘频繁震荡，振幅预计不大。但后续到港大豆数量过于庞大，对中长线走势尚需谨慎。

　　操作上，短线豆粕1801短线多头占主导，低于2900可入场短多操作；油脂盘面有所企稳，建议观望为主。豆棕05合约价差周五继续走扩，在单边油脂仍偏弱的走势下，豆棕价差后期扩大仍是趋势，但短线价差仍将反复；现货端，现货追高需谨慎，远期合同不高于50可考虑逢低建仓。

　　Y1801日内参考点位，上方压力：6150；下方支撑：5800；

　　P1801日内参考点位，上方压力：5550；下方支撑：5300；

　　OI801日内参考点位，上方压力：6850；下方支撑：6500；

　　M1801日内参考点位，上方压力：2960；下方支撑：2850；

　　RM801日内参考点位，上方压力：2450；下方支撑：2250；

　　个人观点，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙

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