广州期货：11月20日期货日评

　　第1页: 央行货币执行报告彰显去杠杆政策延续 国债期货震荡走弱第2页: 魏桥不限产，沪铝走弱 第3页: 库存减少，沪铅反弹第4页: 现货贴水继续扩大，铜价上行乏力

　　盘面走势：

　　11月20日，沪铅主力1801回暖，收于18660元/吨，涨250元或1.36%，成交量增加3670手至52986手，持仓量增加788手41836手。

　　资金方面：

　　沪铅主力合约1801交易排名显示前20名多头持仓手数为14787手，较上一交易日增加974手，多头主力持仓无明显变化。空头前20名持仓手数为16301手，较上一交易日增加538手。今日资金流向偏多。

　　现货方面：

　　上海市场金沙铅18700元/吨，对1712合约平水报价。期盘偏强震荡，持货商报价随行就市，同时下游畏跌情绪相对缓和，散单市场成交氛围较上周略有好转。

　　广东市场南储YY铅18650元/吨，对SMM1#铅均价贴水50元/吨到平水报价；其他品牌报价稀少。持货商散单挺价出货，下游询价较多，但实际采购维持按需慎采，市场成交较上周变化不大。

　　河南地区永宁金铅18500元/吨，对SMM1#铅均价贴水100元/吨报价；万洋主供长单，暂不报价；志成缺货，暂不报价。因限电、检修等因素，炼厂库存相对减量，散单低价惜售，下游仅按需少量补库，市场成交仍以长单为主。

　　安徽地区铜冠铅18700-18750元/吨，对SMM1#铅均价升水100-150元/吨报价；湖南地区众德铅18420元/吨，对SMM1#铅均价贴水180元/吨报价。铅价相对回升，炼厂随行报价，下游畏跌情绪稍缓，但蓄电池市场需求偏弱，蓄企采购仍较谨慎，整体成交一般。

　　库存方面：

　　今日，上期所铅仓单库存为22333吨，较上一交易日减少3230吨。

　　截至11月17日，LME铅库存为145875吨，较上一交易日减少100吨。

　　综合研判：

　　综合来看，目前消费不旺，利空铅价，环保检查依然抑制再生铅的供应，对铅价形成支撑。技术上看，5日均线下穿20日均线形成死叉，MACD指标双线向下发散，预计沪铅震荡运行，运行区间18300-18500。仅供参考。