国贸期货：11月09日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-11-09 08:31:33

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　　【基本面】

　　1、行业咨询机构Datagro周二表示，明年巴西中南部地区的甘蔗产量预计下滑，因恶劣天气条件将影响作物生长。2018/19年度巴西中南部甘蔗产量预计自2017/18年度的6. 01亿吨降至5. 80亿吨。2017/18年度产量已经自上一年度的6.17亿吨下滑。Louis Dreyfus糖部门主管Enrico Biancheri称，在2017/18和2018/19年度，全球糖供应过剩预计持稳于 300万吨。

　　2、据market watch文章，在印度央行大举购买其它国家的货币后，美国财政部称，它正在密切关注印度的外汇政策。印度联储的前任主席(Reserve Bank of India Governor)Raghuram Rajan在接受cnbc采访时称，他不相信美国财政部会给印度贴上汇率操纵国的标签。

　　3、“三秋”生产开展以来, 新疆博湖县农业部门组织大批技术人员,奔赴生产一线,做好各类作物分类指导和田间管理工作,加强对 “三秋”生产的协调、调度和督导。经过连日来的紧张作业,秋收工作接近尾声,预计在11月底将全部结束。截止目前,甜菜收获1.6万亩占92.5%。

　　4、有消息显示，高台县宣化镇2600亩碱地甜菜喜获丰收。据了解，今年该镇在盐碱地种植的2600亩甜菜，可生产甜菜1.5万吨，预计可收入近500万元。

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：机构datagro下调巴西下榨季产量预估，并对本榨季全球过剩有所调降，原糖继续上涨。原糖ICE3月合约维持上日行情，期价继续窄幅上扬，收盘上涨0.12美分，涨幅0.82%，盘中最高14.76，最低14.43，报收于14.68美分/磅。日K开盘与5、10日均线之上，期价虽窄幅上拉，但较为稳健，已经突破14.50试探14.70的前期压力，收出带上、下影线的阳线。成交量一般，较上日略有缩量，MACD 0轴之上，红柱较上日略有增长。近几日原糖走势稳中有升，但幅度不大，仍然符合区间盘整行情，预计后市短期内仍将大概率维持在13-15美分之间波动。

　　现货方面：国内主产区现货报价基本持稳，个别地区略有上调，没有出现下跌情况，成交量一般。南宁中间商报6450元/吨，报价相较于上日持稳，成交一般；柳州报价未变仍为上日的6420-6520元/吨；昆明、乌鲁木齐今日报价分别为6300-6330元/吨、6400-6500元/吨，持稳未变；日照报价未变仍为6650元/吨。制糖集团报价方面，整体报价持稳，个别集团出现下跌，南华一级糖东门木棉花厂仓6480元/吨，报价未变；东糖QT、桂宝来宾仓库车板报价6480元/吨，报价持稳；蜜蜂新凯厂仓车板6480元/吨，报价上调10元/吨；英茂昆明库6290元/吨，大理库报价6220元/吨，报价持稳；中粮屯河新糖乌鲁木齐报价6400元/吨，报价不变；荷马糖业一级白砂糖6455元/吨，下跌45元/吨，绵白糖6350元/吨，报价下跌200元/吨。

　　期货方面：广西糖会后，郑糖走势较好，期价重心稳步上移，已经再次收出5连阳。从远近合约来看，1801和1805之间远月贴水近月291。柳糖今日6470，郑糖与现货糖(柳糖)之间的基差已经修复得差不多，下午收盘为21，基差基本完全修复，后期出现期货升水现货的可能性也不大。主力合约方面，持仓量最大的1801合约连续在6450一线附近尝试上攻，但仍然承压严重，难以形成有效突破。1801今日最高6470，最低6432，收盘上涨0.33%，收于6449，增仓15084手，总持仓720482手。日K开盘于5、10、60日等均线之上，在6430-6460区间窄幅偏强震荡，重心略有上移。空多双方都有所顾虑，期价并未出现大涨或大跌，收出带长上影线、短下影线的连续第5根阳线。成交量一般，相较于上日略有增量。MACD在0轴之上，红柱与上日相较基本持平。预计后市仍将维持区间震荡，很难有方向性突破行情。

　　操作上：现货价格近几日企稳回暖，南宁报价近期基本稳定在6450元/吨附近，而期价已经涨到6449，基差套利空间已经抹平。从下半年已经走过的这4个月来看，郑糖还从未突破过6500的价位，8月底最接近6500的一次尝试也只能到6494便一路下行到6029才企稳反弹。所以，操作上，还是保持区间震荡思路为上，在6450-6500一线做空机会大于做多，而在6000-6050的低位抢反弹成功的机会大于继续做空。

　　SR1801日内参考点位，上方压力： 6460-6500；下方支撑： 6380-6420；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：敬章洲

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