方正中期：09月01日螺纹钢铁矿石期早评

　　第1页: 京津冀秋冬季环保巡查 螺纹钢或维持强势第2页: 市场支撑增强 铁矿石或延续强势波动

　　期货：螺纹钢1801周四夜盘震荡，收3921(跌6)，总减仓23.8万余手，成交量降低。前十名资金流向：昨日多头巨幅集中增仓，持仓量暴增，集中度大增；空头大幅集中增仓、部分减仓，持仓量大增，集中度大增。当前受京津冀秋冬季环保巡查开始影响，2900关口资金支撑较强、多头主动性仍较高，空头抛压较弱，盘面减仓震荡。短期或维持强势波动，注意3900-3950区多头资金主动性，防范减仓洗盘。

　　现货：中钢协：8月中旬会员钢企粗钢日均产量191.71万吨，旬环比增加4.92万吨，增幅2.63%，创同口径历史新高；全国预估日均产量241.3万吨，旬环比增加5.4万吨，增幅2.28%。截止8月中旬末，会员企业钢材库存量为1313.42万吨，旬环比增加91.01万吨，增幅7.45%。昨日唐山钢坯3720(涨20)成交一般；铁矿石续调、焦炭持稳。全国主要城市螺纹钢小幅下调，成交偏弱，上海4020(跌10)，北京3910(涨20)。当前库存同期低位，暴利之下钢厂产能利用率、粗钢日均产量等维持高位，供给量增加；整体需求稳定、低库存现状对现货市场支撑较强，钢厂话语权较强，主导钢厂9月出厂价预计持稳挺价。短期现货受钢厂提价、限价及去产能环保政策预期影响支撑较强，受期货影响波动加大。

　　宏观及外盘因素：政治局会议建议：中共十九大10月18日在京召开。国务院：坚决淘汰煤炭行业落后产能，防止在当前煤炭价格持续高位运行情况下盲目扩大生产。环保部印发《京津冀及周边秋冬季大气污染综合治理攻坚行动巡查方案》通知，拟自9 月1日至2018 年1 月4 日，派出102 个巡查工作组进驻“2+26”所有城市日常化巡查。天津市建成区各类建设工程在10月至2018年3月停工6个月。美财长：美元走软某种程度上更好，下月底前公布很详细税改方案。外盘:道指上涨，美元指数承压回调，原油大涨，美铜偏强震荡，黄金上涨，短期钢铁产业品种或维持强势波动。

　　简要策略：螺纹钢1801或维持强势波动，注意3900-3950区多头资金主动性，防范减仓洗盘；波段操作：持多20%资金仓位，跌破3900平仓，若上冲3950-4000区承压回调则平多试空，若回踩3850-3900区企稳则做多。操作细节可咨询钢铁产业部136-7209-7663。短线：减多至10%资金仓位，跌破3910平仓，若上冲3950-4000区承压回调则平多试空，若回踩3850-3900区企稳则做多。

　　策略分析：当前抑制投机政策令市场投机度有所降低，螺纹钢高位承压；而低库存、八九月份去产能及环保政策预期因素利多，支撑期现货市场，大幅回落至强支撑区后多头支撑将增强，维持宽幅、强势震荡格局。操作上：上冲压力区承压弱势回落时可轻仓做空，回踩强支撑区企稳后做多为主，注意关键区多空资金主动性，细节可电话咨询。产业部深入一线调研，布局期现货波段、中长线投资方案，开展资产管理、投资咨询业务，策略指导交易。

　　提示：8月制造业PMI回升至51.7%，好于预期；非制造业PMI不及预期，创15个月来最低。国务院安委会将开展全国安全生产大检查综合督查。河北省委书记:大力推进供给侧结构性改革，坚定不移化解过剩产能。山西煤监局采取断然措施，对全省所有安全生产不放心矿井一律停产停工整顿。发改委发布建立健全煤炭最低库存和最高库存制度指导意见，以促进煤炭价格处于合理区间。8月底开始唐山调坯厂会出现集中停产，将导致型钢、带钢供应减少。第四批中央环保督察开始下沉地市，省级层面督察已拘留146人。交易所连出抑制投机政策，注意对市场影响，防范调整风险。