国贸期货：8月22日早报

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-08-22 08:36:33

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　　【基本面与行情分析】

　　上游煤炭主产地：最近晋、陕、蒙均加快了释放新增产能的步伐。8月份以来，山西、陕西和内蒙古三个煤炭主产区陆续公告的在建产能规模超过了8亿吨/年，新增产能高达5亿吨/年，约2亿吨新增产能正形成实际供应。近期环保安检叠加暴雨天气，陕西地区煤矿生产受限，坑口价格止涨稳定，下半年新增产能逐步开始释放，主产区坑口库存逐步稳定，三西地区坑口价格稳定。

　　北方五港方面：截止8月21日，秦皇岛库存570万，较昨日环比下降20万吨。北方五港总库存1179万吨，北方港口下水煤成交价持续小幅下跌，现5500大卡煤平仓价620—630元/吨左右。按照市场的走势，动力煤已经进入到降价通道之中，随着下游需求的逐渐减弱，原本囤积的煤炭将承受更大的销售压力，预计沿海港口的煤炭贸易活跃度有待进一步提高。

　　8月21日最新一期的CCI动力煤5500K指数报620元/吨，较昨日环比下降5元/吨，5000K指数报556元/吨，较昨日持平。

　　现立秋已过，国内出现大范围的高温天气的可能性逐步降低，随着后期天气逐渐转凉，电厂日耗将会进入下降趋势。截止8月21日，沿海六大电厂库存合计1103.55万吨，较上一期环比下降30万吨左右，合计日耗煤量为82.52万吨，较上一期变化不大，存煤可用天数为13天，较上一期下降1天。近日沿海电厂负荷持续高位，耗煤量有所增加，电厂补货不积极，以长协为主，压价心态较强。

　　未来需要关注四季度供应、新增产能实际投产量和坑口库存累积情况。

　　行情回顾：昨日动力煤1801合约高位震荡，期价重回5日均线之上。盘面看，期价回踩580技术支撑后，走势偏强。

　　【操作建议】

　　结论：港口煤价下跌，贸易商后期仍以看回调较多。上半年新增9000万吨的产能大部分供给将会在下半年逐步释放，预计九月份之后煤炭供给将会充裕，现货价格缺乏大幅上涨的动力，操作建议：580之上谨慎偏多思路，短线滚动为主，忌追高。维持期价反弹至605—610之间空单入场。

　　国贸期货研究员：张孟超

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