国贸期货：8月22日早报

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-08-22 08:36:33

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　　【基本面】

　　1、据美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的持仓报告显示，过去一周基金继续在芝加哥豆油期货市场上减持净多单，这也是连续第二周减持。截至2017年8月15日的一周，投机基金在芝加哥期货交易所(CBOT)豆油期货以及期权部位持有净多单46,030手，比一周前的65,015手减少18,985手。

　　2、美国农业部发布的8月份全球油籽市场贸易报告显示，2017/18年度阿根廷大豆出口预测数据下调至800万吨，比上月预测值低50万吨，因为2016/17年度的出口数据调低。阿根廷豆粕出口预计为3120万吨，比上月预测值低110万吨，因为压榨量下滑。豆粕产量前景反映出2016/17年度的生产和出口放慢。

　　3、美国农业部发布的8月份全球油籽市场贸易报告显示，2017/18年度欧盟大豆进口预计为1460万吨，比早先预测值低20万吨，因为本年度的进口下滑以及2017/18年度国内油菜籽丰产。豆粕进口预计为1950万吨，比早先预测值低10万吨，菜籽粕进口预计为30万吨，比上月预测值低12万吨，因为油菜籽压榨数据上调。棕榈油进口预计为650万吨，比早先预测值低10万吨，因为国内菜籽粕供应增加。

　　【行情分析及操作策略】

　　油脂方面：周一，沿海一级豆油主流价位在6100-6380元/吨，涨10-70元/吨，(天津贸易商6350-6360，日照贸易商6380，张家港贸易商6300，广州贸易商6100)。沿海24度棕榈油价格大多在5680-5750元/吨，涨30-100元/吨，(天津贸易商5710-5720涨30，日照黄海5800涨80，张家港贸易商报5700涨70，广州报5680涨 30，厦门报5750涨100)。周一，连盘油脂续涨，现货豆油涨10-80棕油涨30-100低位仍吸引些采购，涨幅大的难成交，总体未放量。出口良好及产区天气良好相博弈，预计短线美豆将维持震荡整理。但包装油备货旺季启动，终端需求明显好转，且环保检查及豆粕胀库影响油厂开机率增幅，及黑色系持续大涨利多外溢鼓舞资金做多油脂，国内油脂整体走势偏强。但豆油库存仍处高位，8、9月棕油到港总量将大增至超百万吨，及未来两周天气良好将限制油脂现货反弹空间，跟盘震荡仍将较为频繁。

　　粕类方面：周一，沿海豆粕价格2750-2820元/吨一线，局部波动10-20元/吨，(其中天津2800，山东2780-2830，江苏2750-2780，东莞2800-2810，广西地区2740-2790)。周一，连盘豆粕滞涨回落，豆粕现货稳中波动10-20成交转淡。目前油厂现货基本已售完，执行合同为主，经销商前期基差点价成本高，均在尽力挺价。但目前大豆供应充足，大多油厂保持正常开机，而近期因环保拆除了不少中小型养殖厂，部分饲料厂也停产整顿，影响豆粕需求，豆粕库存仍高企，基本压力仍存。不过天气炒作一般持续到9月上旬，此前豆粕下跌空间也还不会太大，但也难有大涨，整体或仍跟盘频繁震荡。

　　操作上：期货单边操作：买家待盘面跌稳再考虑逢低适量补库或将近月基差逢低分批点价。豆粕短线暂持弱震荡态势，近几个交易日盘面或消化报告利空影响，但整体大幅下跌空间或有限，而油脂整体表现比粕类要抗跌。

　　Y1709日内参考点位，上方压力：6300；下方支撑：5800；

　　P1709日内参考点位，上方压力：5600；下方支撑：5250；

　　OI709日内参考点位，上方压力：6750；下方支撑：6400；

　　M1709日内参考点位，上方压力：2880；下方支撑：2700；

　　RM709日内参考点位，上方压力：2550；下方支撑：2250；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙

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