国贸期货：8月21日早报

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-08-21 08:29:28

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　　【基本面】

　　1、美联储将于8月24-26日在夏可避暑钓鱼、冬做滑雪天堂的杰克逊霍尔召开央行年会，今年会议的主题是“如何培育全球动态经济”。美联储主席耶伦定于下周五(8月25日)在年会上谈论金融稳定性，值得重点关注，特别是在7月美联储FOMC会议纪要花了一定篇幅讨论了资产价格偏高的背景下。

　　2、中国7月M2货币供应同比增速降至9.2%，续创历史新低，为连续第六个月放缓。新增人民币贷款 8255亿，社会融资规模 12200亿，均超过市场预期。国家统计局公布的数据显示，7月居民消费价格指数(CPI) 同比上涨1.4%，略低于预估中值1.5%。

　　3、现货方面：沪铜1709合约完成交割，交割期升贴水跟随基差变动，交割前隔夜价差在130元/吨左右，现货迅速抬升至升水20元/吨-升水90元/吨。换月后重返贴水，好铜占比少，贴水百元仍有吸引力，成交尚好，下游畏高，保持回调时适当买入，现货稳定于贴水140- 90元/吨。

　　4、库存方面：全球铜显性库为63.84万吨，较上周末末减少1.29万吨。LME铜库存较上周末减少12325吨至271350吨；上期所铜库存较上周末减少3687吨至204090吨。

　　【行情评述】

　　8月24-26日美联储将召开杰克逊霍尔央行年会，会议主题是“如何培育全球动态经济”。美联储主席耶伦定于下周五(8月25日)在年会上谈论金融稳定性，值得重点关注，特别是在7月美联储FOMC会议纪要花了一定篇幅讨论了资产价格偏高的背景下。我国7月M2货币供应同比增速降至9.2%，续创历史新低，为连续第六个月放缓。近期有色金属继续延续高歌猛进，锌价创10年新高，镍价保持强势，铝价在去产能和环保政策刺激下继续走高，铜价保持高位震荡蓄势，周五夜盘LME铜高位回落，沪铜冲高回落，持仓量小幅增加。沪铜1709合约完成交割，交割期升贴水跟随基差变动，交割前隔夜价差在130元/吨左右，现货迅速抬升至升水20元/吨-升水90元/吨。换月后重返贴水，好铜占比少，贴水百元仍有吸引力，成交尚好，下游畏高，保持回调时适当买入，现货稳定于贴水140- 90元/吨。短期来看，有色价格仍处于上升阶段，多单设止盈持有。

　　【操作策略】

　　操作上，短期来看，有色价格仍处于上升阶段，多单设止盈持有。仅供参考。

　　国贸期货研究员：蒲红刚

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