国贸期货：8月21日早报

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-08-21 08:29:28

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　　【基本面】

　　1、据外电8月17日消息，交易商和分析师称，今夏多数时间内美国大豆出口销售表现低迷，但由于全球最大进口国中国的需求被再度唤醒，对美豆的需求提速。美国农业部(USDA)公布的周度出口销售数据显示，上周美豆出口销售轻松超越市场预期，升至今年以来的第二高位，向中国的出口销售超过之前三周总和。美国农业部报告显示，今年秋季美国农户的大豆收成有望刷新纪录高位，加之超过1,000万吨的结转库存，届时美国大豆年末库存将创下历史第五高位。全球2016-17年度大豆年末库存预计将达到创纪录的9,700万吨。

　　2、美国农业部周度出口销售报告显示，2016/17年度迄今美国对华大豆出口销售总量比上年同期增长24.6%，上周是同比提高24.9%。截止到2017年8月10日，2016/17年度(始于9月1日)美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量为3525.6万吨，高于上年同期的2856.4万吨。当周美国对中国(大陆地区)装运28.2万吨大豆，一周前为18.7万吨，两周前为7.33万吨。

　　3、由于巴西大豆丰产，今年夏季的大部分时间里美国大豆出口销售一直萎靡不振，但是现在情况正在发生变化。贸易商和分析师表示，随着头号买家中国的需求加快，美国大豆出口装运也在开始加速。

　　【行情分析及操作策略】

　　油脂方面：周五，沿海一级豆油主流价位在6050-6400元/吨，大多涨10-40元/吨，山东部分工厂因环保检查停机，今日价格大涨120-140元/吨，(天津贸易商6240-6250，日照工厂6400贸易商6250，张家港贸易商6200，广州贸易商6050)。沿海24度棕榈油价格大多在5620-5680元/吨，部分波动10-20元/吨，(天津贸易商5670-5680涨10，日照黄海5720平，张家港贸易商报5630跌20，广州报5620涨20，厦门报5650)。周五，连盘油脂续涨，现货豆油大多涨10-40元/吨，山东日照工厂因环保检查集中停机，大涨120-140元/吨，棕油部分波动10-20元/吨，低位将继续吸引些采购。环保检查严格导致日照油厂集中停机几天，当地豆油因缺货领涨，及包装油备货来临，美豆持续下跌后也迎来技术反弹，短线油脂现货将维持震荡反弹。但油厂开机率高企，豆油库存仍处高位，8、9月棕油到港总量将大增至超百万吨，基本面偏空，及美国产区天气良好，将继续限制油脂行情反弹空间，跟盘震荡仍将较为频繁。

　　粕类方面：周五，沿海豆粕价格2750-2830元/吨一线，较昨日涨10-20元/吨(其中天津2800，山东2800-2830，江苏2750-2780，东莞2800-2810，广西地区2750-2790)。周五，连粕继续反弹，豆粕跟盘反弹10-40低位仍吸引成交。目前，不少油厂前期预售较多，基本无现货可售，而经销商此前采购高基差成本偏高，挺价意愿较强，豆粕现货短线将继续跟盘温和反弹。但油厂开机率高企，而“环保”拆除养殖厂及督查饲料厂或影响未来饲料需求，豆粕供应充足，不少油厂又开始摧提，基本面将限制豆粕反弹空间，豆粕整体仍将继续跟盘频繁震荡。豆粕要想再涨主要依赖于美豆产区再出现天气炒作，但天气出问题的概率在逐步下降。

　　操作上：期货单边操作：买家待盘面跌稳再考虑逢低适量补库或将近月基差逢低分批点价。豆粕短线暂持弱震荡态势，近几个交易日盘面或消化报告利空影响，但整体大幅下跌空间或有限，而油脂整体表现比粕类要抗跌。

　　Y1709日内参考点位，上方压力：6300；下方支撑：5800；

　　P1709日内参考点位，上方压力：5600；下方支撑：5250；

　　OI709日内参考点位，上方压力：6750；下方支撑：6400；

　　M1709日内参考点位，上方压力：2880；下方支撑：2700；

　　RM709日内参考点位，上方压力：2550；下方支撑：2250；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙

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