迈科期货：8月1日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-08-01 09:09:14

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　　周一中国公布7月官方制造业PMI指数为51.4，较上月51.7小幅回落，也低于预期，不过数据仍显示经济较为稳定，分项数据显示大企业继续增长，而中小企业回落，特别是小企业回落明显，笔者认为这显示了去杠杆信贷收紧以及供应侧改革和环保压力增加等因素对中小企业的影响。库存指数下降处于低位，结合最近许多工业品因环保原因库存过低引发价格上涨看，补库存过程并未结束，仍支持工业生产的稳定，另外建筑业指数继续上升，说明三四线城市棚改开始发力。总体来说三季度全球经济略有放缓，但仍较稳定。受到9月加息预期减弱且特朗普新政推动不力的影响，美元继续回落，目前回到两年的震荡平台下沿，弱美元对工业品具有一定的支撑作用。

　　受决策层重申去落后产能、严控新增产能的影响，黑色系昨日再现疯涨，并带动有色上冲。消息面，有报道山东信发已完成53万吨违规产能的关停，另外布置各县落实环保检查，重申采暖季限产要求，消息推动铝价大涨。笔者之前提示库存快速增加，下游消费疲弱导致贴水较大，交割前可能存在回调压力，目前看采暖季限产炒作已开始，可能封杀下跌空间。从目前的政策表态看，严控新增产能的思路将继续，也从更长期的角度提升对铝价的信心。建议回调买入，目前看14400平台下方支撑区。伦铜昨日继续上冲，盘中达6430创了本轮新高，收盘于6370，日线看沿5日均线震荡上行，强势。不过沪铜上周库存增加，现货进口亏损扩大到500元以上，废铜对电铜价差也扩大到6300元，说明下游难以接受高价。市场对禁废令的解读显示影响可能不大，消费方面中国淡季不淡，但8月仍较7月略有减弱，现货目前缺乏持续上涨的实质性支撑。伦敦和纽约持仓显示投机资金大举增多，激情过后，价格可能还需要进一步整固。技术上看铜价大形态突破，49000下方平台转为支撑，回调空间不大，低位多头继续，回调逐步做多的建议不变。今日50600-50200。

　　股市：道指新高，强势不已

　　原油：上涨，预期OPEC讨论减产，短线有支撑，但关注上方压力

　　美元：下跌，特朗普新政推动不力，关注平台下沿支撑

　　铜：50600-50200，强势整固，5万下方支撑区，回落逐步买入不追高

　　铝：14600-14500，现货有压力但山东去产能提速，采暖季限产预期强化，支撑上移，回调买入

　　锌：23200-23000，现货贴水限制高度，但库存低位维持强势，高位震荡格局

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