卓创资讯：7月24日每日简报

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-07-24 16:04:07

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　　卓创资讯江云

　　2017年，已过半载，半钢轮胎行业仍充斥着新的变化、新的走势。

　　对于上半年卓创将相关运行数据进行整理分类，对于数据的变化可以概括为悲、喜、稳、乐、奇、惊六种不同的心情。

　　悲——开工异往年、下滑成新态

　　从卓创统计数据来看，2017年国内半钢轮胎企业开工运行走势异于2016年开工走势，上半年形成先扬后抑而后正“V”型走势。上半年来看， 3月形成上半年高点，月开工水平为73.38%，1月接力传统开工低点，月开工水平为55.17%。

　　2017年上半年月度平均开工为64.73%，较2016年上半年月度平均开工65.70%下滑0.97个百分点。

　　对于上半年开工运行卓创总结有以下几个特点：一是因春节时间差异，2017年春节影响更多集中在1月份，相比往年有所提前，因此1月开工水平同比要低。二是一季度在抛除春节影响因素后开工迎来传统的上涨期，月度开工一路攀升，在一季度迎来行业向好期。三是4月份受双节影响及利润新低的共同影响，月内借力假期停产同比增多，开工呈现反向运行。四是轮胎成品利润继续被压缩，厂家生产进入压力最强期，加之行业资金面紧张，5月上旬山东地区较多工厂停产检修以缓解产销压力，本月开工出现了近年来的新低水平。整体来看，上半年半钢轮胎企业运行在接力传统运行走势的同时已掺杂新的影响因素并形成了新的特色开工走势，我们在着眼于开工走势变化的同时更应该了解开工背后变化的原因，才能同步开工了解真实。

　　喜——产量赛开工、增长显向好

　　据卓创监测半钢轮胎生产企业统计数据显示，2017年上半年国内半钢轮胎产量为2.26亿条，较2016年上半年2.20亿条增加了0.06亿条，增幅为2.73%。

　　从卓创统计数据来看，3月份数值为上半年产量最高月份，单月产量为0.41亿条，同比增长1.21个百分点。1月份月产量最低，单月产量为0.31亿条。

　　虽然2017年上半年整体产量同比仍现增长，但是却存在表现差异性。2016年二季度整体产量比2017年二季度更显强劲，2016年二季度半钢轮胎产量为1.23亿条，2017年二季度半钢轮胎产量为1.18亿条。另外2017年全年表现波动性同比要小，月度表现大起大落相对较少。

　　对于2017年半钢轮胎产量增长虽然在预期之内，亦在预期之外，主要因二季度开工出现较大下滑，对于开工增长预期有所放低，好在一季度整体产量同比带动性略强，对于上半年增长表现仍有向好带动。

　　稳——接力传统棒、增长无商量

　　上半年，汽车产销1352.58万辆和1335.39万辆，同比增长4.64%和3.81%，增速比上年同期减缓1.83个百分点和4.33个百分点。其中乘用车产销1148.27万辆和1125.30万辆，同比增长3.16%和1.61%，增速比上年同期减缓4.16个百分点和7.62个百分点；商用车产销204.30万辆和210.09万辆，同比增长13.80%和17.39%，增速比上年同期提升12.30个百分点和15.52个百分点。

　　乘用车配套需求量受乘用车产量影响较大，其关联性是同步的，从走势图中可以看出2017年上半年各月表现与去年同期表现不相上下，上下波动不是很大，只有2月份因春节差异存在较大变化。从数据表现来看，2017年乘用车配套表现开始回归常态化、理性化，大幅前进模式已难以显现。

　　卓创根据时间序列模型以及乘用车所配套半钢轮胎的平均条数估算出，上图所示，2017年3月乘用车配套市场需求量最大，约0.11亿条，占当月产量的27%左右。上半年乘用车配套所需轮胎用量为0.57亿条，同比增加3.64个百分点。

　　乐——出口忙增长、乐上眉梢来

　　今年1-5月40111000(机动小客车用新的充气橡胶轮胎，主要指半钢胎，下同)共出口764.33千吨，与去年同期的715.07千吨相比，增长6.89个百分点。前5个月中1月份同比增幅最大，达到了28.18个百分点，除了春节假期前集中出货外，更为重要的原因是彼时原料大幅上涨，导致轮胎价格有较大波动，海外经销商赶在涨价前大量囤货。

　　从出口国家排名来看，英国成为40111000出口的最大市场，今年1-5月的出口量为69.96千吨，与去年同期的70.24千吨相比下滑了0.40个百分点。美国位居第二，在“双反”后出口美国的量有明显下滑，1-5月美国市场出口量为65.09千吨，同比去年下滑37.94%，与2015年同期相比下滑49.23%。排名前十位的国家中，增长最多的是巴西，同比增幅达到了66.72个百分点，其次是加拿大，同比增幅达36.54个百分点。

　　目前6月份出口数据官方虽尚未公布，但卓创根据时间序列模型预测，上半年40111000整体出口量同比仍将有所增长。

　　奇——价格显慢热、走势奇闻多

　　整体来看，今年上半年，半钢胎价格整体上呈先涨后跌的态势，外资品牌涨跌幅变化相对较小，国产品牌则变化较大。价格的变动受原材料影响较大，春节前主要原材料天胶的价格大幅上涨，其后则出现了断崖式下跌，由于从原料到轮胎的价格传导有一定的滞后性，因此轮胎价格的涨跌落后于原材料，于是也就有了轮胎价格2、3月份开始上涨5月份开始下跌的走势。但截至目前大多数轮胎价格仍高于年前水平。

　　惊——原料变化快、惊从价格来

　　天胶行情坐上过山车：上半年天然橡胶价格飞流直下逾万点，跌幅在40%以上。自1月份至春节前行情还处于热烈的上涨氛围，创出三年来的新高，但随后春节后市场“画风突变”，利好预期被证伪，泰国洪水后供应没有明显减少并且模糊了停割期，从而上半年供应表现为增长；需求面预期利好也在政策红利消退后证伪，产业链库存压力不断增长，去库存压力下致使需求表现不济。因此上半年供需结构仍然表现为供强需弱，同时价格一路下跌不回头也受到了宏观环境和去库存影响。

　　丁苯、顺丁市场销售价格低于天然橡胶价格：2017年2月份，丁苯橡胶、顺丁橡胶分别与天然橡胶的价差最高达到6000元/吨、7000元/吨，对于丁苯、顺丁橡胶脱离正常涨势，价格高于天然橡胶的现状也失去了部分下游用量，中小型轮胎厂倾向于天然橡胶的低价，故橡胶原料配方中加大了天然用量，降低了合成橡胶用量比例，实质性需求量萎缩，也是近期合成橡胶行情一路下滑的主因之一。丁苯顺丁下调窗口开启后，3月底，丁苯橡胶市场报盘陆续低于天然橡胶，顺丁橡胶5月中旬开始其价格也陆续低于天然橡胶，截止到现在，丁苯橡胶、顺丁橡胶分别低于天然橡胶的差值是750元/吨、1300元/吨，两者之间的价差陆续回归或将使得过去调整天然橡胶的配方比例回归，对合成橡胶需求起到一定的利好推动。

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