国贸期货：7月10日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-07-10 08:38:06

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　　【基本面】

　　1、美国6月非农数据公布， 6月非农就业人口 +22.2万，预期 +17.8万，前值 +13.8万修正为 +15.2万，大超预期。失业率意外上升至 4.4%，预期 4.3%，前值 4.3%。美国6月平均每小时工资环比 0.2%，预期 0.3%，前值 0.2%修正为0.1%；同比 2.5%，预期 2.6%，前值 2.5%修正为2.4%，工资增速令人失望。

　　2、中国6月财新服务业PMI51.6，前值52.8，6月财新综合PMI51.1，前值51.5。

　　3、现货方面，进入7月份资金面得到缓解，由于进口盈利窗口持续关闭，进口铜减少，即将进入交割周期，周初时隔月价差尚在百元以上，贸易商带头疯狂收货，报价快速拉涨，现货报价自贴水快速反转为升水，周一贴水120元/吨-贴水60元/吨，周三时已上抬至升水30元/吨-升水80元/吨，周后，隔月基差收窄至70元/吨左右，周初收货的持货商换现意愿强烈，货源蜂拥而出，升水报价松动下滑，周末时已回归至升水10元-50元/吨，重新显现供大于求的格局。周内下游保持按需采购，贸易投机商买卖活跃并主导市场交易。

　　4、全球铜显性库为64.20万吨，较上周末末增加7.2万吨。LME铜库存315075吨，较上周末增加65375吨，上期所铜库存182804吨，较上周末增加6184吨。

　　【行情评述】

　　周五晚间，美国6月非农数据公布， 6月非农就业人口 +22.2万，预期 +17.8万，大超预期，失业率意外上升至 4.4%，预期 4.3%，平均每小时工资环比 0.2%，预期 0.3%，同比 2.5%，预期 2.6%，工资增速令人失望。数据公布后美元先跌后涨，以小幅收涨，有色金属延续分化，铅锌在回调之后有企稳迹象，铜镍相对较弱。LME铜冲高后震荡回落，全天窄幅震荡，库存小幅增加，沪铜夜盘低开后窄幅震荡，盘面活跃度降低。隔月基差收窄至70元/吨左右，周初收货的持货商换现意愿强烈，货源蜂拥而出，升水报价松动下滑，周末时已回归至升水10元-50元/吨，重新显现供大于求的格局。周内下游保持按需采购，贸易投机商买卖活跃并主导市场交易。短期关注升贴水和现货市场变化，前期多单持有，可逢低加仓，关注46500元/吨的有效支撑。

　　【操作策略】

　　操作上，前期多单持有，可逢低加仓，关注46500元/吨的有效支撑，重点推荐有供给侧政策支撑的铝价。仅供参考。

　　国贸期货研究员：蒲红刚

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