国贸期货：6月29日早报

　　第1页: 【股指】第2页: 【PTA】第3页: 【白糖】第4页: 【铁矿石】第5页: 【国债期货】第6页: 【宏观和消息面】第7页: 冲高后回落，市场暂歇第8页: 【铜】铜价延续震荡反弹，多单持有第9页: 橡胶早评：市场交投升温 沪胶继续反弹第10页: 【油脂油料】

　　【国内】

　　国家主席习近平将于6月29日中午抵达香港，出席“庆祝香港回归祖国20周年”系列活动，习主席将在机场对媒体发表讲话。

　　国务院发布《关于进一步深化基本医疗保险支付方式改革的指导意见》，主要内容包括：实行多元复合式医保支付方式重点推行按病种付费；开展按疾病诊断相关分组付费试点；完善按人头付费、按床日付费等支付方式；强化医保对医疗行为监管。

　　国务院总理李克强会见2017大连夏季达沃斯论坛企业家代表时表示，中国在推进改革的过程当中，需要外资、外商、外国智力的参与，也欢迎外国的企业到中国来，参与企业的兼并重组，要在培育新动能当中，进一步开放服务业对外资的准入门槛，实施负面清单管理。李克强还称，国际上一些领域出现产能过剩，这是国际金融危机发生以后很多国家实施量化宽松政策导致的一个结果，需要全球共同努力来解决这个问题。

　　央行参事盛松成：下半年我国仍将实施稳健中性的货币政策，但货币政策应该不会更紧；市场利率可能比较平稳并有下行趋势，市场流动性可能紧中趋缓；美联储加息对我国影响有限，哪怕美联储今年下半年再加息，也不等于中国央行会加息。

　　外管局：5月，我国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入13976亿元人民币，支出12394亿元人民币，顺差1582亿元人民币。

　　上海发布自贸试验区金融服务业对外开放负面清单指引，由使用说明和表单两部分组成，列明了外资投资设立金融机构管理和外资准入后业务管理措施两方面共10个类别、48项特别管理措施。

　　央行行长助理张晓慧：中央政府出台了一系列支持香港发展的金融政策措施，进一步支持香港人民币离岸中心建设，推动两地金融市场互联互通，积极支持香港参与“一带一路”建设；目前“债券通”各项技术工作已准备就绪。

　　西安楼市限售升级，自购房之日起满5年方可上市交易；在新城区、碑林区、莲湖区、雁塔区等区域范围内购买的二手住房，房屋产权人取得《不动产权证书》后满2年方可上市交易。

　　证监会表示，《证券期货投资者适当性管理办法》将于7月1日起正式实施，目前实施准备工作已基本就绪。证监会回应“证券期货投资者适当性管理办法实施后，中小投资者还能否自由买卖股票？”一问题称，办法并未限制投资者交易自由，而是让合适的投资者购买适当的产品。证监会将不断总结经验，持续优化、完善适当性管理制度。

　　6月28日，有关“中国7月1日起禁止部分口岸经营煤炭进口业务”的消息引起市场广泛热议。据上海钢联煤焦事业部市场调查，确定此消息属实。据调查，此次被禁止进口煤业务的码头主要包括福建可门港、宁德港、东吴港和海南乐东港，所属电厂分别是华电、大唐、国电和华能。以上码头年进口量达到1500万吨左右，假设下半年禁止卸货，将影响750万吨左右的量，占去年动力煤进口总量的4%。上海钢联研究员认为，此次限制是今年计划减少进口煤量10%的措施之一，前期通过延长通关时间来执行政策，现在又出新招限制卸港，双箭齐发，严格限制煤炭进口以达到供给侧成果留在国内的目的。另悉，28日下午，江苏地区也召开了相关会议。如国内各一线港口要求必须卸海关监管场，预计全年进口煤量将下降2000-3000万吨。

　　2017年6月21日至6月27日，环渤海动力煤价格指数报收于577元/吨，环比上涨3元/吨，涨幅明显收窄。价格指数连续第三期上行，累计上行15元/吨。

　　高盛分析师周三在电邮报告中写道，受国内去产能措施影响，明年中国钢铁出口量可能降至最低5000万吨；2018年出口将降至5000万-6000万吨，此前的预测为6000万-8000万吨；① 该行指出，去年年产能削减了6500万吨；感应炉产能关闭了1亿吨；到本月产能进一步削减了5000万吨；② 中国出口的进一步下降，可能激励全球电弧炉产量在去年11月预测的增加10%的基础上，再增5%；③ 中国钢铁出口下降的另一重原因是国内需求改善。注：2016年中国钢铁出口降至1.085亿吨；今年前五个月的年化出口量为8200万吨。

　　【国际】

　　外媒援引欧洲央行人士称，市场对欧洲央行行长德拉吉关于刺激措施的讲话存在误解，德拉吉的讲话本意是令市场对今年稍晚时间可能做出刺激决定做好准备，但并非给出确切的保证；欧洲央行将对通胀保持耐心，可以接受通胀需要更长时间来达到目标。

　　美国商务部长罗斯：美国方面将考虑对钢铁倾销采取大规模举措；如果贸易伙伴国不能就钢铁倾销问题帮助找到共同解决方案，美国除了寻求“大规模”举措来应对外可能别无选择。

　　美国5月商品贸易帐逆差659亿美元，预期逆差660亿，前值由逆差676亿修正为逆差671亿。

　　美国6月23日当周EIA原油库存11.8万桶，预期-225万桶，前值-245.1万桶。美国6月23日当周EIA库欣地区原油库存-29.7万桶，预期-60.0万桶，前值-108.0万桶。美国6月23日当周EIA汽油库存-89.4万桶，预期持平，前值-57.8万桶。美国6月23日当周EIA精炼油库存-22.3万桶，预期+93.4万桶，前值+107.9万桶。美国6月23日当周EIA精炼厂设备利用率变化-1.5%，预期-0.03%，前值-0.40%。

　　俄罗斯能源部长诺瓦克：俄罗斯6月原油产量较去年10月减产30.5-30.8万桶/日，超额2%完成减产协议；当前没有与欧佩克讨论进一步加大减产力度。

　　伦敦金属交易所(LME)：铜库存减少1875吨，铝库存减少3325吨至2008年10月以来最低，锌库存减少2000吨，镍库存减少720吨，锡库存持平，铅库存减少825吨。

　　英国央行行长卡尼此前在中央银行论坛上发表讲话称，移除部分宽松可能是必须的，利率改变都是逐步且受限的，货币政策委员会将在未来几个月讨论升息问题。卡尼表示，是否准备好加息取决于商业投资对消费的抵消作用降低到何种程度，其他因素则包括薪资与单位劳动力成本，以及英国退欧谈判对经济的影响；考虑到强劲的全球经济，全球均衡利率水平可能上升，这使得既有政策变得更加宽松。英国央行行长卡尼讲话后，英镑兑美元涨超百点，美元指数持续跳水，跌破96关口，为去年11月9日美国大选以来首次。

　　德商：欧洲央行缩减QE势在必行，欧元区债券承压随着有关欧洲央行将在未来几个月进行缩减QE的讨论变得越来越真实，欧元区政府债券在二级市场可能受挫，进一步下跌。分析师认为欧洲央行行长德拉基周二的讲话已经对减码QE进行了暗示，并对欧元区债券产生了重大影响，10年期德债收益率在早盘交易中上涨至一个月高位0.41%，而欧洲央行行长德拉基进行讲话前德债收益率为0.24%。

　　【评论】

　　周三国内商品期货夜盘多数上涨。铁矿石收涨1.64%。焦炭、焦煤分别收涨1.79%、4.14%，动力煤收跌0.46%。菜油、豆油、棕榈油分别收涨0.75%、1.43%、0.34%。此前，螺纹钢收涨0.37%，热轧卷板收跌0.12%。橡胶、沥青分别收涨0.65%、1.73%。

　　钢铁方面，在价格反弹的同时，钢材期货市场吸引大量资金流入。不过，受季节性因素影响，终端需求低迷，钢材现货市场却相对暗淡，一些机构开始提示价格回落风险。7月以后大部分钢厂将例行检修。并且，2017年以来，钢厂利润一直较为可观，普遍开足马力生产，设备超负荷运转现象较为普遍，存在着检修的需求。由于钢材市场供应偏紧，价格持续上涨，导致调坯轧材利润明显收缩。地条钢清理大限将至，市场关注点转向电弧炉投产情况，总体上，电弧炉投产力度和数量略低于市场预期。

　　据CCTD中国煤炭市场网数据显示，截至6月28日，沿海六大电厂煤炭日耗60.64万吨，较6月27日的57.59万吨，略有回升，依旧偏低，库存1279.91万吨，可用天数达到21天。下游需求暂未释放，且水电增加明显，下游电厂对高价货接货意愿不强，有些贸易商出现抛货想法，但报价仍然高位。在水电发力，下游需求不旺，且长协煤占主导的情形下，煤价有“虚高”成分。预计7月煤价上涨速度会再次放缓，小幅波动。后期煤价会不会快速回落，还要看后续需求、供给以及市场氛围的转变。此外，发改委近日下发《关于做好2017年迎峰度夏期间煤电油气运保障工作的函》，确保2017年迎峰度夏形势平稳，保障重点时段重点地区电煤稳定供应。

　　据上海有色网报道，工信部召集中铝、中电投、神火、魏桥、信发、东方希望等电解铝企业将于6月28日下午14:00-16:30召开电解铝行业2017年上半年运行情况座谈会。IMF下修美国今明两年经济增长预期，美联储主席耶伦称美国生产率增长水平处于低位，美元大幅走弱，黄金上涨。