国贸期货：6月28日早报

　　第1页: 【股指】第2页: 【PTA】第3页: 【白糖】第4页: 【贵金属】第5页: 期价增仓上行，短线转强第6页: 【铁矿石】第7页: 【国债期货】第8页: 【宏观和消息面】第9页: 市场或延续小幅反弹第10页: 【铜】铜价延续震荡反弹第11页: 橡胶早评：市场情绪回暖 沪胶震荡走高第12页: 【油脂油料】

　　【操作策略】

　　周二黑色金属期货品种表现强势，现货价格略有上行，但幅度较期价略小。铁矿石领涨，增仓上行突破前期持续震荡区间，资金流入明显，普氏指数大幅反弹至60美金上方；煤焦则延续前几日的持续偏强走势。炉料与成材比价关系继续修复，价格整体反弹，对应盘面虚拟利润略有走扩。

　　盘面来看，黑色各品种均出现久违的增仓上行，螺矿突破近期震荡区间上沿，走势偏强。螺纹钢前几日期价弱势回调，现货表现坚挺；周二日内现货成交持稳略强，期价涨幅更强修复基差。现货来看，淡季影响确实不容忽视，但库存也确实低位，环比变化来看板材较长材支撑更为明显，价格持续盘整跌不动，资金稍微推动就使得盘面出现异动。且日内有报告显示电炉产能实际释放并不及预期，对短期根据电炉放量的空头来讲出现预期与实际的背离，这一块对市场的质变影响还需要更长期量变的积累。

　　基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止27日收盘， rb1710期价426，较前一日缩小45。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)

　　操作上，周二盘面增仓上行突破，短线转强。观察现货跟进情况，若期价反弹能带动现货上行，则期价有望进一步冲击前期高点，否则建议暂时观望。供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧