迈科期货：6月21日商品早评

　　第1页: 美联储缩表预期影响 黄金价格回落第2页: PTA早评:成本松动拖累短期行情，中期区间宽幅震荡第3页: 玻璃早评：6、7月或阶段回调，短时关注1300支撑有效性第4页: 需求不佳，聚烯烃继续测试短线支撑第5页: 糖价持续弱势，棉花暂行观望第6页: 高位受阻 螺纹震荡调整第7页: 沥青早评：中石化下调结算价格，周报炼厂跟跌预期增强第8页: 美豆低位震荡，关注天气情况第9页: 外盘现货偏弱 沪胶震荡走低 第10页: 原油早评：供应过程压力逐步显现，国家油价弱势下调为主第11页: 减产推动铝价反弹

　　分析与总结

　　白糖：原糖价格连续两天小幅收涨，价格波动区间仍在低位震荡，下榨季基本面转弱的格局下，促使未来价格仍将处于弱势格局中。阶段性的巴西仍在新糖的压榨过程中，持续关注巴西压榨进度及天气对新糖的影响。中国市场上，虽然消费即将迎来旺季，现货采购受国际及期货的走低的影响下，小幅下调至6690。郑州盘面价格在上周五出现新低后，本周的前两个交易日主要以横盘整理的走势为主。9月合约受消费旺季影响，价格存在支撑。长期看来，17/18榨季步入增产周期，价格逐渐开始走弱，宜在远月合约上持空。

　　操作上，期货：801、805合约逢高空；期权：709合约卖出跨式或宽跨式组合，801、805买入看跌或卖出看涨。

　　棉花：截止上周，美棉作物种植率达到94%，接近尾期；优良率61%，低于前一周66%的水平，由于美国产量预期增加的基本面上，价格并未因此回升。长期看来，美棉消费预期好转，但阶段性的存在调整。中国市场上，6-9月进入棉纺行业淡季，消费疲软，国储棉轮出市场供应宽松，价格难有趋势性行情。伴随国际市场价格下跌，国内轮出底价下调131元至15360元/吨，但成交仍不温不火。技术上，受市场气氛影响，价格整理与长期看好的基本面相背离，多看少动。

　　操作上，观望。

　　李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部