国贸期货：6月20日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-06-20 08:18:32

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　　【行情评述及操作策略】

　　6月19日，COMEX黄金主力报收1245.2美元/盎司，跌0.8%；COMEX白银主力报收16.465美元/盎司，跌1.26%。隔夜，au1712合约报收278元/克，跌0.3%；ag1712合约报收4012元/千克，跌0.15%。

　　周一亚盘，纽约金开于1255.8美元/盎司后小幅震荡走高，后法国议会选举马克龙获得压倒性胜利，避险下降，金价于日内高位回落，震荡走疲。沪金开盘急速下挫，午后波动较大，先是跌幅进一步扩大，然后尾盘拉升明显，但仍收跌0.18%。进入欧市，金价继续走疲；直至美盘时段，美联储高官杜德利发表讲话称加息周期目前为止“一切顺利”，对美国经济感到乐观，提振美元指数上行，金价承压下挫，跌破1250美元/盎司关口。凌晨，英国与欧盟如期举行退欧谈判，退欧谈判首日英国让步，同意先谈“分手”再谈贸易，美元指数扩大涨幅，打压金价继续下行，终连续4个交易日收阴。沪金晚间低开后维持在日均线上下窄幅震荡，凌晨后进一步走疲。

　　整体来看，短期内随着美联储加息靴子落地，且预计年内开始缩表，美联储高官持续发表鹰派讲话，叠加退欧谈判首日英国让步，打压英镑，提振美元反弹料后续金价仍将偏弱震荡。但就中期而言，我们认为金价仍有上涨空间。因核心通胀缺乏进展，恐拖累美联储下半年加息进程，即打压9月加息预期，这对黄金来说无疑是个好消息。其次，美国二季度经济复苏缓慢，美元上涨动能有限，叠加全球政局不确定性突出，尤其此次退欧谈判英国放弃了对谈判内容先后顺序的要求，市场担忧英国硬退欧，美国总统特朗普的不确定性也将长期伴随市场，故地缘政治风险对金价仍有一定的支撑。

　　投资需求方面，从ETF的变动来看，黄金ETF-SPDR和白银ETF-SLV均出现一定的减持，表明当前投资者获利离场意愿强烈。消费需求方面，受印度黄金税改影响，印度5月黄金进口量再次飙升，需求持续好转，可在一定程度上对金价有所支撑。

　　操作上，密切关注近期美联储官员的密集讲话，若讲话风格整体偏鹰派，料将继续打压金价。其次，可关注金银比价，当前存在较好的逢高做空机会，尤其是外盘金银比价已达75上方。日内，预计COMEX黄金上方压力位：1260美元/盎司，下方支撑位：1240美元/盎司；沪金1712合约上方压力位：279.5元/克，下方支撑位：277元/克。个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：白素娜

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