国贸期货：6月14日早评

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　　【市场行情回顾】

　　周二沪胶震荡下行，临近收盘时再次跳水，最终大跌收盘。其中主力合约RU1709最低价12255元/吨，最高价12765元/吨，收跌305元/吨，收于12325元/吨(-2.41%)；1801和1805合约分别收于14335元/吨(-2.02%)和14600元/吨(-1.78%)。今日东京期胶日盘收盘涨跌互现：1706收于192.0日元/千克，涨1.8日元/千克；1710收于185.5日元/千克，跌1.8日元/千克；基准1711收于185.3日元/千克，跌1.6日元/千克。数据显示周二上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1709成交量前20名会员合计成交278012手，较前一交易日减少35149手(-11.22%)；该合约持买单量前20名会员合计持买单111454手，较前一交易日减少4013手(-3.48%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单148795手，较前一交易日减少89手(-0.06%)；上期所仓单数量为329950吨，比上一个交易日增加190吨。今日沪胶尾盘跳水，青岛保税区美金胶市场报价稳中小跌5-20美元/吨，市场交投氛围一般，多倾向实单来询，价格仅供参考，实单具体商谈，保税区参考价格如下：泰国RSS3报价1800美元/吨；马来西亚SMR20#报价1430美元/吨；印尼SIR20#报价1405美元/吨；泰国STR20#报价1430美元/吨，越南SVR3L报价1500美元/吨。沪胶横盘整理，现货市场报价基本持稳运行，今日上海现货市场主流报价：泰国RSS3报价14450元/吨；海南全乳胶报价12350元/吨；越南SVR3L报价12900元/吨。泰国合艾地区原材料市场收购价格涨跌互现：生胶片55.05，跌1.73；烟胶片57.00，涨0.35；胶水50.00，持平；杯胶41.00，持平(泰铢/公斤)。

　　【后市操作建议】

　　周二沪胶主力1709合约缩量减仓，成交量同比上一个交易日减少77014手(-13.25%)，持仓量减少3572手(-0.76%)。主力合约1709交易前二十名会员中多空均以减仓为主，多头减仓幅度大于空头减仓幅度，前二十名会员中多空比为0.75，环比上一交易日下降0.03。今日国内商品市场全线飘绿，化工品尾盘加速跳水，橡胶难逃跌势。从持仓上来看，上午盘橡胶大幅减仓逾2万手后，尾盘强势增仓，持仓量达到46.89万手，直逼47万手，日内投机现象较为明显。

　　目前沪胶主力仍然12500一带区间运行，较高的持仓量上也反映出多空博弈和分歧都集中于这个区域，后期多空角逐出方向后都避免不了大幅的波动行情。对于当前沪胶弱势基本面无需赘言，短期维继续持反弹抛空的策略，切忌过度追高。

　　个人观点 仅供参考

　　国贸期货研究员：叶海文