迈科期货：6月01日商品早评

　　第1页: 人民币升值因素影响，黄金内外走势分化第2页: 外盘拖累糖价继续走低，棉花区间内下挫等待突破第3页: PTA早评:先稳后弱走势，前空酌量护利第4页: 油价重挫，聚烯烃或承压走低第5页: 市场利空主导，美豆阶段性走弱第6页: 保税区库存增幅缩小 第7页: 悲观预期再起，黑金大幅跳水第8页: 铜价下跌，上方压力体现

　　白糖：UNICA新一期公布的5月上半月巴西中南部地区共产糖210.6万吨，高于去年同期的207万吨，压榨进度较市场预期的更快。替代方面，巴西下调国内油价5.4%，促使更多的甘蔗用于压榨食糖，并且在各主产国均出现增产的情况下，价格再创新低。国内市场，现货消息面指引较少，在外盘大幅下挫的带动下，日盘跳空下跌。从技术图上看，价格并未突破前低，仍需等技术面确认，并且随后而来的消费旺季对价格会产生支撑作用。

　　操作上，期货：观望；期权：可考虑709、801合约的牛市价差组合。

　　棉花：美棉价格连续一周横盘，维持窄幅波动的行情。美棉种植面积大幅增加，产量增加预期升温，但出口签约总量仍维持在历史的高位，多空因素相持不下，价格重回震荡行情。中国市场上，本周储备棉轮出均价受美棉价格波动影响下调281元至15604元/吨，但近期新疆棉挂牌占比出现下降，拖累成交量下滑。进入6月，纺织行业进入传统淡季，新接订单数量下滑，不利于价格走强。技术上，郑棉阶段性价格仍以15000-17000的宽幅震荡为主，等待价格突破。

　　操作上，中线区间操作，长线等待突破后的买入机会。

　　李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部