迈科期货：5月23日商品早评

　　第1页: PTA早评:成本推动型反弹持续，中期压制6月后或才渐显第2页: 聚烯烃早评：大格局近强远弱，短周期面临技术调整第3页: 食糖保障性关税政策落地，棉花供应宽松价格横盘第4页: 美元指数下跌，黄金维持反弹第5页: 基本面存异，黑金强弱不一第6页: 豆类关注天气升水第7页: 现货反弹 市场观望情绪浓厚 第8页: 利多因素共振，金属维持反弹

　　昨日黑色金属走势有所差异，其中沪螺基本面驱动依旧表现强势，而炉料则相对偏弱连矿调整为主而煤焦冲高回落。现货上，钢材钢坯市场大幅拉涨，铁矿石现货外盘小幅回升，煤焦稳中有跌。由于钢材市场大幅去库存以及受环保限产开工未有效恢复，市场货源偏紧成交好，利润快速释放。铁矿石供给增加预期叠加港口高企库存，以及下游消耗库存为主令矿价上方承压，但受钢市抑制下方空间。焦化厂利润驱动下开工回升，以及下游转向消库施压焦市，焦炭现货延续承压；焦煤市场随着内外供给增加价格承压较大。黑色金属表现差异，鉴于基本面存异，钢材强于炉料延续。

　　操作上，依托强弱套利对冲操作，强弱依次为螺矿焦煤。

　　动力煤：政策短期使然 郑煤底部弱反弹

　　秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价625元/吨，与上一交易日下跌10元/吨；京唐港(山西，Q:5500)报收均价595元/吨，与上一交易日下跌0元/吨。

　　随着后期夏季用煤高峰来临，动力煤需求有所改善，以及近期进口受限制政策助力，郑煤底部有所反弹，但力度偏弱。

　　操作建议：ZC底部弱反弹

　　党曼 任娇娇

　　迈科期货股份有限公司研究部