国贸期货：5月17日早评

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　　【国内】

　　央行同意中国外汇交易中心等开展香港与内地“债券通”，正式启动时间将另行公告。“债券通”初期先开通“北向通”，未来适时研究扩展至“南向通”。“北向通”没有投资额度限制。

　　央行就内地与香港“债券通”答记者问称，实施“债券通”可能在跨境资金流动、投资者保护与市场透明度、基础设施互联、跨境监管执法等方面面临一定风险与挑战，因此初期拟采用成熟市场的做市机构交易模式，下一步拟签署监管合作备忘录。

　　香港金管局总裁陈德霖指出，债券通标志着中国推进资本账户自由化新的里程碑；通过债券通平台，香港将发挥境外投资者进入中国债券市场的门户作用；将与中国央行及其他机构合作，尽快推出债券通。

　　央行等多部委联合发文，要求推动地方政府为中小企业开展政府采购项下融资业务提供便利，支持政府采购供应商依法依规开展融资；加大对积极参加应收账款融资的核心企业政策支持，提高企业融资便利度。

　　国家主席习近平称，中日两国在经济全球化、贸易自由化等方面有共同利益；“一带一路”倡议可成为中日互利合作新平台，欢迎日本与中国探讨在“一带一路”框架内合作。

　　央行周二进行1500亿7天、400亿14天逆回购操作，当日有200亿元逆回购到期，净投放1700亿。

　　工信部网站显示，中国汽车工业协会提供的数据显示，2017年4月，汽车企业出口整车6.8万辆，环比下降3.6%，同比增长26.3%。汽车出口从上年8月起，已连续9个月同比保持增长。2017年1-4月，汽车企业出口24.5万辆，同比增长29%，增速略有下降。分车型看，乘用车出口17.3万辆，同比增长43.3%；商用车出口7.2万辆，同比增长4.1%。

　　保监会副主席陈文辉指出，要抓好近期保监会“1+4”系列文件的落实；要切实坚持“保险业姓保、保监会姓监”，全力抓好系列文件的落实，坚决守住不发生系统性风险底线，整治保险市场乱象，补齐监管和行业短板，更好地支持实体经济，筑牢保险业稳定健康发展的根基。

　　新华社发布文章称，治理保险乱象，关键要扎牢监管篱笆，让监管之手更有力；保监会近期连续出台相关政策文件，旨在全面摸清行业风险底数，堵住监管漏洞，维护保险业平稳健康发展。

　　河北省出台推动非户籍人口在城市落户的实施意见，京冀交界地区的三河市、大厂回族自治县、香河县、廊坊市广阳区、固安县、永清县、涿州市和其他特定地区，严格户籍管理，合理确定落户条件。

　　【国际】

　　美国总统特朗普发布推特回应有关他和俄罗斯官员共享机密信息的报道称，出于人道主义原因，和俄罗斯分享了有关恐怖主义和航班安全的信息，而且我完全有权利这么做。此前有美媒称，特朗普向俄罗斯泄露高度机密。

　　美国4月新屋开工117.2万，创去年11月以来新低，预期126万，前值121.5万修正为120.3万；4月新屋开工环比降2.6%，预期增3.7%，前值由降6.8%修正为降6.6%。

　　美国4月营建许可总数122.9万户，预期127万户，前值126.7万户。美国4月营建许可环比降2.5%，前值增3.6%，预期增0.2%。

　　美国4月工业产出环比1%，预期0.4%，前值0.5%。

　　美国经济数据分化，4月新屋开工及营建许可不及预期；4月工业产出强于预期，环比增幅创2014年2月来最大。美元指数晚间，再创美国总统大选以来新低至98.23；欧元兑美元日内涨幅扩大至近1%，升破1.1关口，刷新半年新高。

　　欧元区一季度GDP修正值环比增0.5%，连续3个季度增长，预期增0.5%，初值增0.5%；同比增1.7%，预期增1.7%，初值增1.7%。分析认为，这将促使欧洲央行尽快结束经济刺激政策。此外，在法国大选马克龙最终胜选之后，欧元区的政治风险就大幅度下降。上周末德国地方选举也传来好消息，默克尔的连任之路上扫除了障碍，这也有利于欧元区市场信心的进一步恢复。

　　俄罗斯能源部长诺瓦克表示，将维持现有减产协议各个参与方的原油减产幅度，仅延长协议实施时间；油价不是优先考虑的问题，重要的是将全球原油库存降至5年均值；新石油减产协议可能增添三到五个参与国。

　　IEA月报：欧佩克国家4月原油产量环比上涨6.5万桶/日至3178万桶/日，同比则下降53.5万桶/日，为近三年来最大降幅；维持2017年全球原油需求增速为130万桶/日不变；上调2017年美国原油产量增速预期10万桶/日至51万桶/日，为全球原油供应增加主要来源。

　　【评论】

　　安信证券高善文：中期来看，利率水平抬升进而影响到实体经济，需要一定传导时间；考虑到监管部门已有过“钱荒”时政策失误的深刻教训，实体经济领域房地产库存快速去化，利率上行使得地产投资下降的幅度或许不会很大，全球经济恢复背景对国内也有支撑，金融去杠杆误伤实体经济可能性偏小。

　　国内期市收盘涨跌互现，黑色系震荡加剧，尾盘上扬，化工品延续强势，午后进一步攀升，有色金属普遍走弱，贵金属持稳，农产品分化，两粕持续低迷，油脂类齐涨。

　　花旗周二发布报告称，随着产油国计划将减产协议延长至2018年3月，预计当前减产程度会进一步深化，有60%-70%的几率减产幅度扩大至180万桶/日，此前为120万桶/日，沙特将必须贡献最大的份额。花旗称，减产程度进一步深化可能会促使油价到达60美元/桶，不过市场对减产进一步深化持怀疑态度，欧佩克官员对此也未进行证实。

　　加拿大皇家银行指出，伊朗是备受低估的油价上行风险之一。本周五举行的伊朗总统大选有可能对伊朗石油出口量产生重要影响，此前伊朗在解除制裁后石油出口量有所恢复。现任总统鲁哈尼虽在民调中领先，但保守派候选人莱希对鲁哈尼连任构成威胁；莱希很有可能支持军事挑衅与威胁核协定的区域政策。若伊朗再次受制裁，将削减国际对伊朗能源的投资以及伊朗石油出口量。