大陆期货：5月8日商品资讯及评论

　　【金属期货】

　　沪铜：

　　隔夜LME铜收盘于5585美元/吨，较前一交易日上涨44.5美元/吨，涨幅0.8%。今日关注美国4月就业市场状况指数LMCI，欧元区5月Sentix投资者信心指数以及中国4月贸易帐-人民币计价(亿元)。5月5日LME铜库存增36800吨至354650吨，伦铜库存持续大增使铜价承压。隔夜沪铜主力收盘于45390元/吨，较前一交易日上涨380元/吨，涨幅0.84%。预计今日沪铜主力合约波动区间在44700-46000元。

　　沪铝:

　　隔夜伦铝收跌0.89%或17美元/吨，收于1900美元/吨。5月5日LME铝库存减10200吨至1599725吨。今日关注美国4月就业市场状况指数LMCI，欧元区5月Sentix投资者信心指数以及中国4月贸易帐-人民币计价(亿元)。沪铝主力合约昨晚间收涨35元/吨至13960元/吨。预计今日沪铝主力合约价格波动区间在13800-14100元/吨之间。

　　沪锌：

　　隔周伦锌收盘2593美元/吨，较前一交易日上涨19.5美元/吨，涨幅0.76%。上周五晚间美国非农数据显示高于预期，然利好已被市场提前消化，美元收盘前急速跳水，拉涨金属。目前伦锌已经站稳2570美元/吨处支撑。料本周初继续呈现上行走势，区间暂看2570-2620美元/吨。

　　上周五夜盘，沪锌在黑色市场带动下，整体呈现反弹走势。沪锌主力最高触碰21665元/吨。空头获利平仓较多，料本周初继续向上修复为主，区间暂看21500-22000元/吨。

　　黑色资讯：

　　银行紧缩首套房贷背后：融资成本还会上升 利率打折要亏损

　　鞍钢涅槃重生之路初见曙光 三大产业协调发展

　　银监会中钢协联手加速钢企去杠杆 部署债权债务处置

　　郑商所调增铁合金交割库

　　5月煤价进入下降通道 煤炭供需矛盾已转换

　　河北煤炭产能2020年将减至7000万吨左右

　　4 月末我国外汇储备规模上升204亿美元

　　贵金属：

　　在连续多周的上攻之后，黄金市场在上周终于大踩刹车。上周，黄金在避险情绪衰退和美国国债收益率变动的影响下，迎来了连日的下跌。市场对于金价走势的预期也不再呈现“一边倒”的态势，目前看，在法国大选结果落地之前，黄金市场的观望情绪仍较为浓厚。黄金已经从本月初的五个月高点回落，但黄金也不太可能出现“大幅调整”。道明认为，第一轮法国总统选举改善了所谓的市场风险情绪，黄金因此下挫，美联储货币紧缩政策的持续担忧也阻碍黄金价格上涨。不过，其同时表示，黄金不可能大幅下行，黄金后市走势仍需观察美联储政策消息的变化。

　　【化工期货】

　　天胶：

　　天然橡胶价格指数收于575.47，较前一交易日跌19.82，跌幅为3.33%。

　　沪胶继续大幅下探，上午盘人民币现货价格下跌200-600元/吨，沪胶接连深跌造成市场情绪恐慌，贸易商纷纷降价出货，然下游补货积极性一般；因实际询盘稀少，外盘商整体出货积极性不佳，美金干胶市场整体下跌30-70美元/吨；青岛保税区美金胶市场报价下滑15-50美元/吨，市场整体询盘气氛升温，多为商家补货，报盘较为冷淡。

　　沪胶继续大跌走低，刷新年内新低到13555点，盘面大幅增仓，显示出做空意向较为坚决。目前对于期价下跌的基本面逻辑已经汗牛充栋，从逻辑上来看仍然是库存压力高，下游需求弱和供应增加预期，从库存逻辑上来讲，卓创认为在库存上涨过程中，沪胶仍有可能继续探底，并形成低位震荡整理；同时从交割博弈上来看，5月交割的仓单量就显得十分关键，并且因1-9价差扩大，接盘压力下沪胶恐继续走低，关注13000-13500区间成交能否放量，此时不宜抄底，空单轻仓试探。

　　【农产品期货】

　　豆粕：

　　5月进口大豆到港140船887万吨，环比增11%，同比增15%。未来两月到港仍多，6月份预期850万吨，7月预期830万吨，油厂开机率高企，豆粕库存量继续增加，而目前养殖业处于缓慢恢复期，但生猪养殖户补栏积极性不高；蛋禽养殖亏损依然较严重，淘汰鸡数量继续增加，蛋禽饲料需求差，水产养殖业刚刚启动，饲料终端需求恢复速度一般，豆粕出货速度不快，基本面压力仍存。

　　南美大豆上市压力与美豆播种期间天气炒作博弈，美豆仍在960-980美分区间震荡。因进口成本提高，而油脂价格依旧低迷，油厂挺粕意愿较强，交易商买粕卖油套利也令豆粕期货表现抗跌。但国内豆粕现货基本面压力犹在，4月下旬以来的上涨主要是反弹而非反转。受近两日工业品普遍大跌影响，多头资金流出，今日午后连粕也滞涨转跌，豆粕现货也将重新回落，但在油脂低迷的背景下，豆粕跌幅仍受限。操作上，买家暂可观望，耐心等待逢低买入远期低价基差的机会。

　　棕榈油：

　　截止本周五，国内豆棕价差仅145元/吨，豆棕价差过小已令棕榈油市场无立足之地，昨日豆油更是迎来久违的放量成交，而棕榈油成交依旧清淡。棕榈油要想恢复市场份额，需要修正与豆油过小的价差。目前全国港口食用棕榈油库存在60.15万，虽然绝对值不大，但相对目前的需求，供应基本无忧。另外，已经拍卖的国储菜油库存将在5月底之前全部出库，部分将在5月下半月用于期货交割，5月菜油供应压力将骤增。

　　由于进入4月下旬大豆集中到港，大部分油厂处于正常开机中，大多油厂保持满开状态，豆油库存也开始重新回升，据我们统计，目前豆油商业库存总量115.3万吨，较上周同期的114.87万吨增0.43万吨增幅为0.37%，较上个月同期的118.76万吨降3.46万吨降幅为2.91%，较去年同期的63.92万吨增51.38万吨增80.38%。终端需求虽较前期有所好转，但尚不足以缓解豆油日益加大的库存压力。而未来两个月大豆到港量庞大，5月份最新预估887万吨，6月份预期850万吨，7月份预期830万吨。随着一些大豆陆续到港，油厂开机率将会进一步回升，豆油库存量也将会进一步增大。

　　美豆出口需求疲软，而阿根廷大豆收获进度达到55%，比前一周推进了16.8个百分点，令美豆承压，短线仍将围绕960-980美分区间震荡。而产量呈现季节性增长态势，马来西亚棕榈油局即将发布的4月末库存上升概率较大，马盘后市仍看跌。国内5-7月大豆到港同比或增12%，油厂开机率已达超高水平，豆油库存趋增，国储拍卖菜油陆续入市，基本面疲软令油脂期货反弹动力受限。但在连续4个月的下跌之后，油脂市场利空已经有所释放，今日连盘棕油表现抗跌，棕榈油现货再跌空间也不会太大。预计短线棕榈油行情整体将维持跟盘呈现震荡态势，后市仍存适度回落风险。操作上，买家暂可观望或维持随用随买。

　　白糖：

　　5日下午主产区现货报价综述

　　今天下午盘面仍然跌势不止。不过主产区现货报价维持不变，总体成交一般。具体情况如下：

　　柳州：中间商暂不报价。

　　南宁：中间商报价6770元/吨，报价不变，成交一般。

　　湛江：中间商报价6700元/吨，报价不变，成交一般。

　　昆明：中间商报价6520-6530元/吨，报价不变，成交一般。

　　乌鲁木齐：中间商优级陈糖报价6450元/吨，新糖报价6550-6750元/吨，报价不变，成交一般。

　　棉花：

　　5月5日，郑棉主力合约1709合约收涨，开盘16200元/吨，收盘15815元/吨，较前一交易日结算价下跌300元/吨，成交量增加至294964手，持仓量减少34282至279656手。