迈科期货：05月04日期货早评

　　第1页: 美联储货币紧缩预期，黄金价格下跌第2页: PTA早评:供需显露起色，关注成本指引第3页: 聚烯烃早评：关注短空PP及做多L-PP价差机会，警惕油市炒涨风险第4页: 糖价逆势上涨，棉花宽幅震荡第5页: 现货市场松动，黑金反弹承压第6页: 美豆低位震荡，国内粕强油弱继续 第7页: 重卡销量高峰已过 4月环比减少10%第8页: 库存大增打压铜价

　　白糖：原糖价格低开横盘，继续维持弱势整理行情。USDA昨日公布了阿根廷原糖产量预计190%，下滑6%。对下一榨季的国际糖市格局已经清晰，增产是大概率事件，随后价格仍以走弱为主。阶段性关注点为巴西17/18榨季压榨进度及印度政府对进口的态度。中国糖市基本面清淡，对价格指引力度有限。5月进入纯销售季，以及随后的消费旺季也使得国内糖价的中线行情得到支撑。技术上，在周围商品普跌的情况下，郑糖价格逆势上涨，维持中线反弹行情。

　　操作上，期货：观望或关注止跌后的买入机会；期权：可考虑709、801合约的牛市价差组合。

　　棉花：美国西部，特别是德克萨斯州的天气被认为是最理想的种植天气，有助于2017/18年度新棉种植。在预期种植面积增加的情况下，美棉价格结束三连阳，但仍处在高位震荡行情之中，底部抬升趋势并没有出现明显变化。中国棉花虽然产不足销，配合政策面上的储备棉轮出，也使得国内市场阶段性供应充足。本周储备棉轮出低价连续第二周增加至15662元/吨，竞拍热情并未出现明显增加，随用随买情况仍存在。技术上，郑棉持续宽幅震荡行情。

　　操作上，区间操作或观望。

　　李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部