大陆期货：5月4日商品资讯及评论

　　【金属期货】

　　沪铜：

　　隔夜LME铜收盘于5592.5美元/吨，较前一交易日下跌213.5美元/吨，跌幅3.68%。今日除消化今晨公布的美联储4月利率决议外，数据面还需关注美国3月耐用品订单月率、美国上周初请失业金人数，及美国4月挑战者企业裁员人数。5月3日LME铜库存增31250吨至284925吨，伦铜库存大增使铜价承压明显。隔夜沪铜主力收盘于45570元/吨，较前一交易日下跌1120元/吨，跌幅2.4%。预计今日沪铜主力合约波动区间在44700-46200元。

　　沪铝:

　　隔夜伦铝收跌0.57%或11美元/吨，收于1920.5美元/吨。5月3日LME铝库存减16225吨至1617100吨。今日除消化今晨公布的美联储4月利率决议外，数据面还需关注美国3月耐用品订单月率、美国上周初请失业金人数，及美国4月挑战者企业裁员人数。沪铝主力合约昨晚间收涨10元/吨至13935元/吨。

　　供应压力犹在，供给侧改革进入空档期，沪铝走弱。预计今日沪铝主力合约价格波动区间在13800-14100元/吨之间。

　　沪锌：

　　隔夜伦锌收盘2573.5美元/吨，较前一交易日下跌77美元/吨，跌幅2.91%。美联储议息会议决定维持利率不变，美元上行，金属多数大跌。技术上伦锌已经跌破13日均线支撑，短期下跌趋势强势打开，料今日继续偏弱为主，区间暂看2550-2600美元/吨。

　　昨夜沪锌主力合约低开低走，一度跌穿21500元/吨。市场空方势力占据绝对主导，沪锌目前已经跌破21580支撑。料短期继续向下运行。今日区间暂看21300-21700元/吨。

　　黑色资讯：

　　专家：中国经济已在“L”型底部形成企稳态势

　　六部委要求排查地方政府融资担保行为 7月底前须整改到位

　　钢价反弹 后市或冲高回落

　　智利发布对华盘条反倾销调查终裁

　　美联储按兵不动：未提“缩表” 力挺美国经济

　　新加坡论坛重磅纪要：四大矿山“侃”市场铁矿石究竟怎么看？

　　神华中煤两大煤企率先降价 煤价将回归合理区间

　　贵金属：

　　国际现货黄金周二(5月2日)继续下挫，跌至三周新低，但跌势较昨日有所缓解，美市盘中最低下探至1251.37美元/盎司，金价本周已下跌超过1%，因风险情绪回归，股市上涨，美元/日元也触及六周高点。股价上涨增加了持有无息收入的黄金的机会成本，而美元走强使得黄金相对其他货币持有者来说显得昂贵。日内无重大数据公布，周二澳洲联储宣布将现金利率目标维持在1.5%不变，该决议结果合乎市场预期。本周三，美联储将召开为期两天的政策会议，会议结果将于当日公布；美国就业数据也将于本周五发布，如果数据乐观，本周末金价可能会跌破1250美元/盎司的关口，还有可能进一步跌向1240美元/盎司。投资者需谨慎为上。

　　【化工期货】

　　天胶：

　　天然橡胶价格指数收于620.43，较前一交易日跌4.62，跌幅为0.74%。

　　沪胶弱势震荡，上午盘人民币现货价格小跌50-200元/吨，贸易报价窄幅下调，下游观望补货，实单成交仍然偏弱；缺乏实质性利多支撑，美金干胶市场整体下跌10-15美元/吨；青岛保税区美金胶市场报价稀少，不过商家报盘较不活跃，收部分报价多以持稳为主，成交商谈以还盘为准。

　　今日沪胶弱势震荡，多空双方持单量相当，由于缺乏实质性利多支撑，反弹难以延续。现货市场交投并无明显好转，而截至5月初青岛保税区库存继续上涨至24.98万吨，胶4月中旬增加2.97万吨，增量继续扩大，当前保税区库容相对紧张，区外库存保持继续增长态势，整体现货供应充足。此外，4月重卡销售环比下降10%，显示下游消费方面略显疲弱，下游企业库存消化进程放缓，而5月合约面临交割压力，沪胶反弹高度仍不乐观，短期仍维持区间震荡态势为主。

　　【农产品期货】

　　豆粕：

　　根据Cofeed调查，5月进口大豆到港140船887万吨，环比增11%，同比增15%。未来两月到港仍多，6月份预期850万吨，7月预期830万吨，油厂开机率保持在超高水平，上周全国油厂大豆压榨量提至187万吨，周比增4.37%。本周及下周也将保持在180万吨的超高水平，而目前养殖业处于缓慢恢复期，但生猪养殖户补栏积极性不高；蛋禽养殖亏损依然较严重，淘汰鸡数量继续增加，蛋禽饲料需求差，水产养殖业刚刚启动，饲料终端需求恢复速度一般。而虽然天津临港三家工厂因电力公司限汽，5月2日开始限产4天，日加工量减少25-30%，但对华北地区豆粕供应整体影响有限，华北及山东、广东地区豆粕库存量继续增加，油厂提货基本恢复正常，不再限量提货，豆粕库存连续第二周回升，截止4月30日，沿海豆粕库存量升至70.4万吨，周比增长14%，基本面压力仍存。

　　美豆播种进度达10%，好于去年同期及五年同期均值的7%，多雨天气耽误玉米播种，或导致转播大豆，均令美豆未能站稳970美分关口。加上国内基本面压力仍可能继续加大，这将影响豆粕现货价格反弹高度。但因大豆进口成本提高，而油脂价格低迷，油厂挺粕意愿仍较强，美豆种期天气炒作令美豆近期仍易涨难跌，市场心态有所好转，将令豆粕现货抗跌。短线豆粕或跟盘偏强震荡，但如果美豆产区没有出现严重天气问题，在全球大豆丰产背景之下，豆粕中长线走势尚难乐观。操作上，买家暂可观望，等待回调再逢低适量补库。

　　棕榈油：

　　目前豆、棕榈油价差仍较小，截止本周三，国内豆棕价差仅148元/吨，较800-1000元/吨左右的正常价差水平仍相差甚远，抑制了棕油消费，市场交投极其低迷。目前全国港口食用棕榈油库存在59.38万吨，虽然绝对值不大，但相对目前的需求，供应基本无忧。另外，已经拍卖的国储菜油库存将在5月底之前全部出库，部分将在5月下半月用于期货交割，5月菜油供应压力将骤增。

　　油厂开机率大增，豆油库存也开始重新回升，据我们统计，目前豆油商业库存总量115万吨，较上周同期的114.7万吨增0.3万吨增幅为0.26%，较上个月同期的118.76万吨降3.76万吨降幅为3.17%，较去年同期的63.8万吨增51.2万吨增80.25%。但据全国各地工厂以及经销商反应，市场需求依旧十分低迷，虽较前两个月略有好转，但尚不足以缓解豆油日益加大的库存压力。而未来两个月大豆到港量庞大，5月份最新预估887万吨，6月份预期850万吨，7月份预期830万吨。随着一些大豆陆续到港，油厂开机率将会进一步回升，豆油库存量也将会进一步增大。

　　美豆播种进度达10%，好于去年同期及五年同期均值7%，加上多雨天气耽误玉米播种，或导致转播大豆，均令美豆未能站稳970美分关口。而马来棕榈油3月产量增幅高于预期，未来几个月仍处增产周期，库存压力趋升，马盘后市仍看跌，5-7月大豆到港庞大，同比或增12%，油厂开机率已达超高水平，豆油库存趋增，国储拍卖菜油陆续入市，油脂供过于求，反弹空间受限，今日棕榈油滞涨企稳。但播种期天气炒作令美豆近期易涨难跌，支撑油脂市场，短线棕榈油现货也难有大跌，整体或跟盘频繁震荡。需求旺季启动之前，棕榈油市场暂难有大的改善，底部仍有震荡下移风险。操作上，买家暂可观望。

　　白糖：

　　3日下午主产区现货报价综述

　　今天下午盘面继续震荡，最终小幅收跌。不过各主产区现货报价保持不变，总体成交一般。具体情况如下：

　　柳州：中间商暂不报价。

　　南宁：中间商报价6770元/吨，报价不变，成交一般。

　　湛江：中间商报价6700元/吨，报价不变，成交一般。

　　昆明：中间商报价6520-6530元/吨，报价不变，成交一般。

　　乌鲁木齐：中间商优级陈糖报价6450元/吨，新糖报价6550-6750元/吨，报价不变，成交一般。

　　棉花：

　　5月3日，郑棉主力合约1709合约收涨，开盘15950元/吨，收盘16120元/吨，较前一交易日结算价涨155元/吨，成交量增加至229006手，持仓量增加40872至305084手。