倍特期货：5月3日早盘

　　股指下行趋势 短期有望加速

　　观点：消息面上，国人大网：发布全国人大常委会2017年立法工作计划。根据计划，行政监察法修改为国家监察法，拟于今年6月提请全国人大常委会会议初次审议。修改个人所得税法、制定房地产税法等列入预备级研究论证项目。券商：记者独家获悉，监管部门近期向多家券商同时发送的《证券公司分类监管规定(征求意见稿)》显示，2016年开始执行的“全面风险管理”首次被写入评级意见稿中，同时还新增了七大加分项和四大减分项，并对“恶意规避监管”行为做了单独规定——直接降至D类。上证报：银监会4月11日、4月14日先后批准筹建建信金融资产投资有限公司、农银金融资产投资有限公司，相关人士确认，银监会此次批筹的金融资产投资公司即为债转股实施机构。市场方面，近期股指走势连续低位弱势震荡，虽然日内有所反弹，但整体力度不高，同时消息面上缺乏利好，金融市场依然是控风险为主，所以股指有望加速下行。

　　交易策略方面，建议持仓IF1705合约空单，后续目标有望跌破3400点。

　　(倍特期货 杜辉)

　　铜因罢工走强

　　夜盘铜小幅度波动，继续受罢工事件影响，后续的进展暂时说不清楚。国内价格波动不大，小幅增仓交易。伦敦铜库存继续减少，注销仓单占比较大，现货贴水25美金附近，如果本月第三个周三前现货贴水缩小，那么交货压力会出现，暂时观望，不做加空建议，看罢工事件持续几天后的影响再考虑加空。

　　(倍特期货策略分析师 许劲松)

　　等待美联储会议 金银弱势震荡

　　【外盘、消息】隔夜，国际金银涨跌变化不大。COMEX金报收于1259.8，日线报收十字小阳，5、10日均线及MACD继续下行，短线调整势头未改，支撑1250，压力1270；COMEX银报收于16.875，日线在3月低点附近收小阴星线，日均线及MACD下行发散。周线弱势维持，关注3月低点支撑，支撑16.8，压力17.2。

　　消息面：欧元区4月制造业PMI终值56.7，为2011年4月来最高，初值56.8；前值56.2。英国4月制造业PMI 57.3，升至三年新高，预期54，前值54.2。

　　【基金持仓】最新的黄金ETF持仓853.36吨，较前一日持平；白银ETF持仓量10272.97吨，较前一日持平。

　　【期货走势】昨晚内盘方面，沪金、沪银低开回稳。沪金触及60日均线并暂时受到支撑，但5、10日均线及MACD仍下行开口，调整态势未改；沪银日均线及MACD空头发散，但期价面临前几次调整低点支撑，尚未形成有效下破，加之日线上期价与均线偏离略远，短线潜在弱势修正要求。基本面上，美国经济数据不及预期，但欧、英数据偏好，比较效应下美元维持偏弱态势。今晚美将公布ADP就业数据，同时本月的美联储政策会议将在明晨结束，会议言论倾向也受市场关注。地区局势方面，美国声称寻求外交途径解决朝鲜问题，朝鲜局势继续缓和。本周末下周初法国将举行第二轮选举，候选人勒庞目前有意淡化反欧情结以争取选票。基金持仓方面显示市场信心相对有限。总体来看，基本面利多因素有限，金银弱势维持，但重要数据及政策会议前，市场预期偏弱震荡，短线或有修正。AU1706支撑279.5，压力282。AU1712支撑282，压力285；AG1712支撑4090，压力4200。

　　【操作策略】金上行弱化，短线震荡下调，参考5日均线压力，1706空单持有，无仓者反弹空1712；银中期区间震荡，短线弱势或有修正，1712如反弹靠4200附近试空，止损4250。

　　(倍特策略分析师： 张中云)

　　胶基本面未见好转证据 技术面走好 基本面严重滞后 期价持续反弹基础不牢

　　节后工业品延续节前反弹格局，在黑色系带动下，工业品集体走强，胶平开后一路增仓上行，抄底资金介入速度加快，短线技术形态继续修复。目前，工业品整体看涨情绪还在持续修复，胶受到市场整体情绪影响仍未减弱，节后走强主要还是受到市场情绪左右，其自身基本面并无真实改善。现货未见明显启动，期现价差重新拉大，新胶开割未见异常，期价见底证据仍不足。但盘面看，引发期价反弹的两个主要博弈条件在增强，一是9~5月升水稳步拉开，一是主力9月合约持仓持续增加，说明抄底多头在主动进攻，空头目前处于防守阶段，要想走势重新回到空方节奏，恐怕要其他工业品反弹趋势明显减弱后，才可能实现。尽管胶期价中期跌势仍难言结束，但短线可能受到情绪带动还会走强，加上胶自身弹性好，为防止反弹超预期，建议空单严格控制好仓位，短线期价站稳15400以上，空单最好暂时回避；另外反弹基础极不牢固，不建议参与反弹做多。

　　(倍特策略分析师：马学哲)

　　聚烯烃供应压力阻碍反弹

　　【现货市场】5月2日国内PE生产企业线性生产比例42.62%，停车比例10.52%；PP粒生产企业拉丝生产比例31.49%，停车比例18.48%。7042出厂价：齐鲁石化华北9000、扬子石化华东9000、广州石化华南9400、兰州石化西南8900、大庆石化东北8900；T30S出厂价：齐鲁石化华北7850、镇海炼化华东8100、大连有机华南8050、兰化西南7900。神华煤化工竞拍情况：LLDPE挂卖量810吨，成交率87.7%；PP挂卖量3377吨，成交率90.9%。

　　【期货走势】L1709-L1801价差25(-10)，PP1709-PP1801价差-44(-18)，L1709-PP1709价差1047(+16)。L1709仍有反弹意图，但受到MA20和5周均线的阻碍；PP1709连续受到MA20的压制。二者周线上均未摆脱下降趋势线，且周均线形成密集的压力区，反弹节奏极易被搅乱。

　　【今日涨跌】震荡

　　【操作策略】5月LLDPE农膜需求将继续下滑，PP装置检修损失量环比下降，加上期货1705进入交割月，供应端压力难以缓解。基本面缺乏利好，期货无连续上涨逻辑，短期的反弹应视作技术性修复。操作上以高位轻空的思路为主，日内L1709支撑8730、压力9000，PP1709支撑7700、压力8000。

　　(倍特期货 陈吟)

　　沥青低位多单埋伏

　　【现货市场】国内市场主流成交区间：东北2750-2850、华北2500-2650、山东2500-2600、西北3100-3750、华南2530-2600、华东2530-2600、西南2950-3050。进口重交CFR完税价格成交区间：华南2650-2850、华东2650-2900、北方2650-2900。

　　【期货走势】布油指数收盘价51.60(-0.71%)、美油指数收盘价48.73(-1.32%)。Bu1709夜盘窄幅波动，仍承压MA20。期货近期走势明显强于现货，主要因为期货反应了对三季度道路施工全面开启的预期。但如果期货延续偏强的态势则有大概率对现货转为升水，从历史看期货升水维持的时间都较短。因此预期近期的反弹空间不会太大。

　　【今日涨跌】震荡

　　【操作策略】短期反弹幅度有限，但三季度基本面明显改善后有趋势上涨预期。价格低位时多单可提前布局。Bu1709短期支撑2530、压力2700。

　　(倍特期货 陈吟)

　　郑醇关注震荡平台

　　【现货】：陕西2200，川渝2450，两湖2550，河南2250，内蒙2050，苏州2500，宁波2550，山东2300，华南2630，东北2500.CFR中国282美元/吨.

　　【盘面】据卓创了解，供需面：小长假过后，供应面仍有一定压力，但市场期待下游有一定补货需求，供需面仍显僵持。国内甲醇整体装置开工负荷为66.58%，环比上涨3.82%；西北地区的开工74.35%，环比上涨3.67%。国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工率在77.8%，较上周下降近3个百分点。沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存上涨至69.44万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源继续缩减至14.85万吨附近.。盘面变化不大，呈现小幅反弹但仍受前期平台压制，尚未摆脱底部小区间2330-2420。短线操作上仍以择机交易为主，10日线分水仍可参考。

　　【操作建议】：10日线有突破迹象，若能打开2400-2420则向上展开概率更大，择机试多参与。

　　(倍特期货 李闯)

　　玻璃蓄势整理

　　【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1312，河北德金1280，河北迎新1376，滕州金晶1500，湖北亿钧1490，武汉长利1540.

　　【盘面】据卓创了解，五一节前一周，国内玻璃市场稳中小涨。华北库存继续缩减，市场小幅上涨；华东、华南少数厂价格小涨1元/重量箱，大厂库存削减较快；节日期间市场交投平缓，华东、华中部分企业仍存提涨意向，但具体仍需视市场需求而定。江苏苏华达新材料有限公司新区400吨新线原计划4月底点火，现推迟至6月份。山东巨润建材有限公司700吨浮法一线窑龄基本到期，计划本月中上旬放水冷修。　沙河市安全实业有限公司700吨五线冷修完成，5月1日点火复产。近期盘中玻璃整体波动不大，1300区域无序整理为主，此位置较为纠结，向下的空间不大，但同时也由于黑色系预期摇摆，建材系亦缺少向上的推力因素。若规避短线影响，中线看震荡上行的概率更大，操作上仍以抓重点点位介入，参考1250、1300。

　　【操作建议】：1300区域显僵持，关注1250区域以及1300压力平台，两个点位均是多单进场的机会。

　　(倍特期货 李闯)

　　郑煤整体预期平稳

　　【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混595-605元/吨，京唐港595-605元/吨。秦皇岛港实际成交价：640-650元/吨(来源：卓创)

　　【盘面】：秦皇岛港口库存5.2日531.5万吨(4.28日519万吨)：截至5月2日，沿海六大电厂平均库存量为1107.1万吨，平均日耗64.3万吨，可用天数17.2天。据卓创了解，4月28日，神华5月份下水动力煤年度长协、月度长协和现货价格政策出台：5500大卡年度长协价格579元/吨，较4月份下降2元/吨；月度长协价格630元/吨，较4月份下降14元/吨；现货价格650元/吨，较4月份下降20元/吨。数据上显示，上下游港口库存均延续小幅增长态势，长协价格亦出现下滑调整，煤炭市场稍显降温。盘面上郑煤近月依旧挺价，说明当期现货市场依旧较强，远月则对预期做调整，不过目前看重心压的偏重，后市不见得那么悲观。近期节奏上或延续低位震荡展开，下方500的机会较难把握，继续保持关注。

　　【操作建议】1709短期进入探底、磨底阶段，前期空单以10日线保护；下方理想布多区域在500-510。

　　(倍特期货 李闯)

　　焦煤焦炭震荡

　　【现货市场】现货市场，政策方面，5月1日起，天津港不再接收公路运输煤炭，天津港南疆散货物流中心实现煤炭“只出不进”。唐山港5月1日起上调煤炭港口作业包干费。价格方面， 唐山焦炭市场续观望，二级焦(CSR55)本地资源承兑到厂价1880-1900元/吨，优质资源(CSR60)1950-1960元/吨；山西焦炭市场僵持观望，太原一级焦(CSR65)承兑出厂价1850-1880元/吨，介休优质二级焦1750元/吨左右。综合来看，下游价格压制，焦煤焦炭供应渐松，资金角度，短期或有反弹，震荡思路对待。

　　【期货走势】下游压制，自身供应宽松，注意反弹节奏，震荡思路对待。

　　【今日涨跌】震荡

　　【操作策略】焦煤1709关注1157；焦炭1709关注1676压力位表现。

　　(倍特策略分析师：范宙)

　　食用油期价短线反弹

　　观点：近两日油脂期价小幅反弹，短线下跌能量不足。目前油脂供应过剩局面依旧，豆油、棕榈油和菜籽油的商业库存较大，当前为国内油脂消费淡季，而且随着后期拍卖菜油流通入市，油脂品种价格会受到进一步压制。但另一方面，由于油脂期价已经连续大幅下跌，其已反映了当前利空的基本面状况---期价继续下跌的能量不足，其容易出现短线技术性反弹。 技术上看，今日需重点关注20日均线对豆油1709合约的压制作用，及40日均线对郑油1709合约的压力。

　　操作建议：高位空单持有。

　　(倍特期货 康 黎)

　　粕类冲高后整理

　　【外盘、消息】外盘因洪涝天气有好转预期,美豆粕收315.6跌2.9跌幅0.91%。巴西大豆4月出口量为1043万吨，去年同期1009万吨，3月出口为898万吨。

　　【现货市场】现货方面,昨日豆粕和菜粕现货价格出现20-30元/吨上涨。

　　【期货走势】夜盘两粕高位小幅整理，1709豆粕减仓2.1万，1709菜粕减仓1.8万。

　　【操作策略】美豆系假日期间受巴西罢工和美豆天气影响上涨，但预期周末天气转好令美豆受压。国内两粕昨日大幅冲高后，夜盘高位小幅整理，近期进入天气炒作窗口期，密切注意天气影响，建议今日两粕维持偏多滚动操作。

　　(倍特期货 黄晓)

　　白糖继续围绕关键区域争夺

　　【外盘】ICE 7月原糖合约收跌0.3美分或1.9%，报每磅15.88美分。供应过剩拖累。

　　【消息】1.5月2日现货报价：广西主产区现货报价上调20-30元/吨，总体成交一般偏好。柳州中间商暂无报价。南宁中间商报价6740元/吨，下调30元/吨，成交一般。2.截至4月20日；产糖165.73万吨，同比减产2.1万吨。累计工业销售55.10万吨，同比减少4.35万吨；产销率为33.25%，同比下降2.18%。其中4月份截至20日累计产糖23.88万吨，销糖8.79万吨。

　　【期货走势】国内现阶段毕竟是政策市，在保供稳价精神下，当前价格有所反弹，但是全球供应过剩前景并无改观，原糖走势疲软加上盘面巨量仓单说法不一，在上方阻力位未有效突破前继续维持短线偏空对待。关注6680一线区域争夺

　　【操作策略】建议短线参考6700压力，偏空操作对待。

　　(倍特期货：梁洪铭)

　　以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！