广发期货：04月26日期货早评

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　　[市场情况]

　　周二，国债期货TF1706合约收盘涨0.2800 ，涨幅0.2854 %，报98.3850 ，最高98.4500 ，最低98.1300 ，成交10,056.0000 手，持仓20,753.0000 手，减仓883手。T1706合约T1706收盘涨0.5250 ，涨幅0.5506 %，报95.8800 ，最高95.9600 ，最低95.3850 ，成交52,088.0000 手，持仓49,358.0000 手，减仓2992手。

　　[操作建议]

　　周二，国债期货高开高走，全线大幅收红。央行公开市场进行800亿元逆回购操作，当日有400亿逆回购到期，净投放400亿。银行间市场延续偏紧态势，Shibor利率连续五日全线上涨，不过隔夜和7天期Shibor涨幅有所收窄。人民日报周一发表题为《减少资金在金融领域空转套利 金融领域推进去杠杆强监管》的文章，指出操作过程中把握好节奏、拿捏好“度”、引导好预期也很重要。保持流动性基本稳定的大局，为进一步推动去杠杆、强监管、防风险创造必要的外部环境。相关监管新举措，很多也预留了缓冲期、过渡期，也不必过度担忧。同时第一财经日报表示，四大行并未出现大规模赎回的情况，与去年基本保持一致。以上表态，或有助于缓解市场恐慌情绪。一级市场方面，国开行三期增发债中标收益率均低于市场预测均值，且投标倍数分别为2.28、6.67和3.23倍，良好的配置力量也对期债市场形成支撑。总体上，我们认为基本面的超预期回暖、资金面的持续偏紧、监管的趋严、委外赎回潮的持续发酵均施压国债期货，不过近两日人民日报和第一财经日报的刊文或有助于缓解市场恐慌情绪，助推期债上行，同时市场较强的配置力量亦形成支撑。技术上，观察周三T1706能否站稳60日线上方，如果站稳，建议对前期空单适当逢低平仓，保持观望，密切关注市场监管和流动性的变化。