广发期货：04月25日期货早评

　　第1页: 股指期货：资金面偏紧 短期观望第2页: 金价回补有限 关注联储发声第3页: 国债期货空单继续持有第4页: 原油：市场担忧俄罗斯产量回升

　　[市场情况]

　　周一，国债期货TF1706合约收盘跌-0.2900 ，跌幅-0.2946 %，报98.1400 ，最高98.3900 ，最低98.0300 ，成交10,477.0000 手，持仓21,636.0000 手，增仓1078手。T1706合约T1706收盘跌-0.4600 ，跌幅-0.4799 %，报95.3900 ，最高95.7800 ，最低95.2700 ，成交53,953.0000 手，持仓52,350.0000 手，减仓10手。

　　[操作建议]

　　周一，国债期货全线大幅收跌。市场资金面延续偏紧态势，银行间质押式回购利率和交易所国债逆回购利率多数上行，Shibor连续四日全线上涨，且涨幅扩大。当日央行进行100亿7天、100亿14天、100亿28天期逆回购操作，无到期资金，实现净投放300亿，显示对市场流动性的呵护。4月24日，有城商行人士表示，银监会已安排3个省份的银监局对共计5家城商行的委外情况进行摸底，委外赎回潮的持续发酵，打压市场情绪，同时监管政策近期接连出台，上周末一行三会继续强调防风险，未来监管或进一步趋严，亦施压期债市场。近日中融现金增利爆逆回购交易违约，该笔债券逆回购业务违约抵押品与大连机床旗下违约债券时间相吻合，或加剧当前悲观的情绪。外围方面，马克龙成功进入法国总统大选第二轮投票，引发投资者避险情绪降温。一级市场方面，农发行债中标利率虽低于上日中债估值，但全场倍数相比此前有所降低。总体上，资金面的持续偏紧、全球避险情绪的降温、委外赎回潮的持续发酵、监管或进一步趋严、债券质押式逆回购交易的违约，以及市场配置力量的减弱均不利国债期货，空单可尝试继续持有。