国贸期货：4月21日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-04-21 08:38:02

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　　【市场行情回顾】

　　周四日间沪胶上午盘开盘震荡走低，午后再度下探后强力回拉，走出了先抑后扬的行情，最终沪胶一扫多日疲弱的走势，迎来久违的反弹。其中主力合约RU1709最低价14100元/吨，最高价14835元/吨，收涨470元/吨，收于14800元/吨(+3.28%)；1705和1801合约分别收于14295元/吨(+3.62%)和16545元/吨(+2.83%)。东京期胶日盘收盘大涨，近月1704收于239.6日元/千克，涨10.6日元/千克；1708收于205.7日元/千克，涨0.1日元/千克；基准1709收于203.1日元/千克，涨0.1日元/千克。数据显示周四上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1709成交量前20名会员合计成交482160手，较前一交易日增加80158手(+19.94%)；该合约持买单量前20名会员合计持买单72190手，较前一交易日增加3672手(+5.36%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单97732手，较前一交易日增加1994手(+2.08%)；上期所仓单数量为295100吨，比上一个交易日减少510吨。今日沪胶尾盘反弹，青岛保税区美金胶市场报价上涨，商家多试探报盘，市场询盘问价增多，保税区美金胶市场报价整体上调10-50美元/吨：泰国RSS3报价2000美元/吨，马来西亚SMR20#报价1540美元/吨，印度尼西亚SIR20#报价1550美元/吨，越南SVR3L暂无报价，泰国STR20#报价1540美元/吨。沪胶强势反弹虽然给市场多头带来了信心，但现货市场观望情绪浓厚，市场价格多持稳运行，上海市场现货价格继续小幅下调50元/吨左右：泰国RSS3报价14350元/吨，海南全乳胶报价13350元/吨，越南SVR3L报价13900元/吨。泰国合艾原料收购价格下跌，生胶片67.12，跌0.39；烟胶片70.49，跌0.21；胶水59.00，跌2.00；杯胶46.00，持平(泰铢/公斤)。

　　【后市操作建议】

　　周四沪胶主力1709合约增仓增量，成交量同比上一个交易日增加148114手(+19.82%)，持仓量增加8888手(+2.82%)。主力合约1709交易前二十名会员中多空均以增仓为主，多头增仓幅度大于空头增仓幅度，前二十名会员中多空比为0.74，与上一交易日环比上升0.01。昨日国务院常务会议上会议决定，简化增值税税率结构，将增值税税率由四档减至17%、11%和6%三档，取消13%这一档税率；将农产品增值税税率降至11%对于国产天然橡胶初级产品来说是一个降成本的好消息，今日沪胶在此消息的刺激下以及在东京胶和新加坡胶大幅反弹的带动下，先抑后扬，强力反弹。鉴于目前现货市场库存压力巨大，下游需求未能有效改善，沪胶能否真正止跌，维持反弹走势仍有待观察。短期关注RU1709合约在15100附近压力，目前前期空单可适当了结。建议在14000-15500区间交易，保持逢反弹试空的策略，谨慎投资者暂时轻仓观望。

　　个人观点仅供参考

　　国贸期货研究员：叶海文

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