广发期货：04月18日期货早评

　　第1页: PTA早评:上方空间或有限，中期震荡整理为主第2页: 聚烯烃早评：库存压制成本兜底，回调短空关注指引第3页: 糖价延续反弹行情，美棉大涨将带动国内第4页: 基差驱动走弱，黑金延续弱势第5页: 粕类持续涨势第6页: 保税区库存突破20万吨

　　黑色金属

　　昨日黑色金属表现差异，螺矿延续震荡下跌而煤焦窄幅调整，其中连矿表现抢眼增仓破前低而且近月连矿阴跌不止。现货上，钢材钢坯市场延续下跌态势，铁矿石现货外盘跌幅扩大，煤焦涨势暂缓。宏观面令钢材潜在需求承压，实际需求不及预期，风险集聚释放钢材主动去库存现货阴跌。铁矿石供给增加预期叠加港口高企库存，以及下游消耗库存为主令矿价承压。焦化厂亏损局面叠加环保限产政策支撑焦市，以及下游钢厂高利库存消耗快有补库需求，现货市场调涨放缓，但期市受下游影响承压。黑色金属承压延续下跌局面，空头思路维持，基本面存异螺矿弱于煤焦延续。

　　操作上，依托强弱套利对冲操作，今日强弱依次为焦煤螺矿。

　　动力煤：利多持续殆尽 郑煤高位下跌

　　秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价635元/吨，与上一交易日上涨0元/吨；京唐港(山西，Q:5500)报收均价610元/吨，与上一交易日上涨0元/吨。

　　郑煤供给较前期有所改善，下游需求高位放缓，以及水利发电替代预期逐渐增加，郑煤现货涨势趋缓。利多消耗殆尽，郑煤高位承压下跌。

　　操作建议：ZC承压回落

　　党曼 任娇娇

　　迈科期货股份有限公司研究部