广发期货：04月18日期货早评

　　第1页: PTA早评:上方空间或有限，中期震荡整理为主第2页: 聚烯烃早评：库存压制成本兜底，回调短空关注指引第3页: 糖价延续反弹行情，美棉大涨将带动国内第4页: 基差驱动走弱，黑金延续弱势第5页: 粕类持续涨势第6页: 保税区库存突破20万吨

　　白糖：昨日原糖价格继续在16-17美分之间进行横盘整理，价格将以横盘的状态来完成技术面的调整。上周的CFTC的空头持仓占比连续增加，不利于价格上涨。巴西压榨后持续关注新年度压榨进度。澳洲昆士兰台风影响下，部分地块将绝收，关注随后的减产预估能否会给糖价带来反弹。中国市场上，消息面冷清，南方产区广西的糖厂出现挺价意愿，现货销售方面未出现明显的增长。政策方面继续关注进口调查的结果和国储糖何时出库。技术上，价格进入中线反弹行情。

　　操作上，观望或做多。

　　棉花：美棉延续假期前的上涨趋势，在尾盘出现快速拉升，涨幅2.05%，价格运行区间75-79美分。美国农业部对新一年的种植情况监测显示，种植率8%，略高于去年同期。美棉种植面积预期值的增加，限制了价格上涨高度。中国市场上，本周储备棉轮出底价15375元/吨，下调6元/吨。由于可选择的采购渠道较多，对储备棉的竞拍热情有限。下游方面，一季度纺织服装类出口额小幅增加，利好。技术上，价格底部抬升但仍未摆脱宽幅震荡行情，区间15000-16900。

　　操作上，区间操作或观望。

　　李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部