广发期货：04月14日期货早评

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　　[市场情况]

　　周四，国债期货TF1706合约收盘涨0.0400 ，涨幅0.0404 %，报99.0500 ，最高99.1650 ，最低98.8500 ，成交9,730.0000 手，持仓18,906.0000 手，增仓870手。T1706合约T1706收盘涨0.1100 ，涨幅0.1136 %，报96.9050 ，最高97.0750 ，最低96.5800 ，成交54,506.0000 手，持仓54,045.0000 手，增仓181手。

　　[操作建议]

　　周四，国债期货偏强震荡，全线收涨。当日有400亿逆回购和2170亿MLF到期，央行重启逆回购1100亿，并发放839亿PSL，央行重启公开市场操作，有助于提振市场情绪，同时叠加资金面的宽松，助推期债上行。午后，市场流动性有所收紧，国债期货出现明显的跳水。海关总署公布一季度我国外贸进出口数据，在全球经济逐渐复苏的背景下，外需持续回暖，有利于我国出口的增长；而我国一季度国内经济延续去年稳中向好的态势，亦对进口形成支撑。虽然我国经济有下行压力，不过当前的企稳回暖不利国债期货。外围方面，特朗普表示“美元变得太强”，宁愿美联储保持低利率，这一表态令美元指数大幅下挫，人民币汇率贬值压力较小，利多国债期货。同时，朝鲜局势的持续紧张，避险情绪升温亦对期债市场形成利多。一级市场方面，国开行两个品种固息增发债招标结果一般；相比之下，进出口行三个品种的固息增发债中标利率低于上日中债估值，且投标倍数尚可。总体上，央行重启公开市场操作，有助于提振市场情绪，同时美元的下挫、朝鲜局势的持续紧张，以及市场的配置需求对国债期货形成支撑；而当前经济的延续向好、资金面宽松局面有所收敛，以及银监会监管的持续趋严不利国债期货。近期受多空因素交织的影响，国债期货或维持震荡走势，望投资者观望为主，关注市场流动性的变化。