倍特期货：4月14日早盘

　　中央再提防范金融风险 股指震荡回调

　　观点：消息面上，发改委：今年我国一季度经济实现良好开局，经济回升的稳定性和可持续性仍有待观察。一季度全社会用电量同比增长6.9%，增速较去年同期回升3.7个百分点。央行：4月13日召开2017年金融稳定工作会议人民银行党委委员、副行长范一飞出席会议并讲话。他指出，把防控金融风险放到更加突出的位置。要加强重点领域风险防控，进一步摸清风险底数，坚决整治金融乱象，更加重视防范风险交叉传染和系统性金融风险。海关总署：按人民币计，中国3月进口同比26.3%，预期15.0%，前值44.7%。中国3月出口同比22.3%，预期8.0%，前值4.2%。中国3月贸易帐1643亿，预期758亿，前值-604亿。银监会：印发5号文，要求组织全国银行业集中整治市场乱象。该工作由银监会现场检查局牵头，梳理了十大方面的乱象：这包括股权和对外投资，机构和高管，规章制度，业务，产品，人员行为，行业廉政风险，监管履职，内外勾结违法行为，非法金融活动。市场方面，近期央行银监会频频提出控制金融风险，银行整顿等信息，我们认为对于金融市场有明显的利空影响，同时近期股市出现的股票“断档”情况，也提醒我们注意市场风险。

　　交易策略方面，金融风险提升，建议持仓IF1705合约空单，回撤目标3430点。

　　(倍特期货 杜辉)

　　铜预期震荡反复

　　一波下跌后铜开始震荡行情，客观的说，本周铜的消费不错，出库量大于上周。伦敦现货依旧维持贴水，第三个周三前的压力依然存在，中国后续的消费情况并没有新的亮点存在。昨天夜盘交易持仓无明显变化，交割后如果现货消费还能维持，我们依旧认为前期的区间5600美金短期难下破，价格会有一定的反弹，建议只能少量持有空头，价格反弹根据市场情况再开始做空。

　　(倍特期货策略分析师 许劲松)

　　美首投“炸弹之母” 金银小涨强势维持

　　【外盘、消息】隔夜，国际金银期价小幅上涨，COMEX金报收于1291.6，日线小阳，日均线及MACD上行开口，技术上强势延续，支撑1275，压力1310；COMEX银报收18.590，日线小阳上破2月高点，有效性需要确认，周线形态偏强，支撑18.1，压力18.7、19.0。

　　消息面：美国4月8日当周首申失业救济人数23.4万，预期24.5万，前值23.5万。美国3月PPI环比-0.1%，为2016年8月来首次下滑，预期0.0%，前值0.3%。美国3月PPI同比2.3%，增速创五年新高，预期2.4%，前值2.2%。美国4月密歇根大学消费者信心指数初值98，预期96.5，前值96.9。美军为打击ISIS而在阿富汗投掷GBU-43非核炸弹——号称“炸弹之母”，为首次在战场使用最大当量燃料空气炸弹(MOAB)。

　　【基金持仓】最新的黄金ETF持仓848.92吨，较前一日增加0.77%；白银ETF持仓量103208.21吨，较前一日持平。

　　【期货走势】昨晚内盘方面，沪金高开震荡，周、日均线及MACD维持上行扩散，强势延续；沪银高开后略有回落，期价维持在日均线系统之上，但未有效站上2月高点，仍属宽幅震荡范畴。基本面上，地缘政治形势不见消停，美俄因叙利亚问题关系恶化，朝鲜半岛局势紧张，法国大选临近，昨晚美国又在阿富汗首次使用“炸弹之母”，市场避险情绪进一步升级。宏观经济方面，美联储主席耶伦维持渐近加息基调，鹰派倾向不足。特朗普认为美元汇率太强最终会伤及美国。基金持仓方面，黄金ETF再度小幅增加。综合来看，金银短线在地缘局势支撑下，短线上行态势延续，其中黄金表现更强。今日美国休市，关注国内的表现。AU1706支撑286，压力290；AG1706支撑4200，压力4340。

　　【操作策略】金中期宽幅震荡，短线震荡上行，1706轻仓持多；银中期震荡偏强，短线震荡，1706未突破压力前，区间短线交易。

　　(倍特策略分析师： 张中云)

　　钢材矿石空头情绪集中宣泄后短线反弹修正

　　周四晚外盘原油、CRB指数收平，维持在反弹通道；伦铜收涨，跌破箱体转弱；美元指数反弹，回踩100获支撑。钢材现货普跌，矿石现货545，跌25；唐山钢坯2880，涨30；上海螺纹3340，跌20。截至7日钢材社会库存1403.55万吨，环比降1.45%；螺纹社会库存669.66万吨，环比降2.61%；降幅缩小，库存去化缓慢，不及预期。我的钢铁数据，截至5日全国139家建材钢厂产能利用率66.6%，周环比增2.0%。中钢协数据，3月下旬重点钢企粗钢日均产量177.7万吨，旬环比增0.87%。3月钢材出口同比下降24.3%，铁矿石进口同比增长11.4%。目前供需情况来看，供应回升短期难减，而需求释放不及预期，出口不济，供需矛盾体现，市场预期转弱，现货持续下跌后，商家库存积压，高成本货较多，被迫低价抛货，加重市场抛售心态。矿石供大于求更突出。短期看现货大幅下跌，商家抛压降低后，现货价格是否能寻求平衡？期货市场空头情绪集中宣泄后，市场悲观气氛有所缓解，空头选择获利回吐，短线反弹修正，螺纹矿石仍处于下行调整通道中。操作上，矿石9月540反压，螺纹10月3060反压，波段空单减持交易，短线交易日内为主。

　　(倍特期货 刘明亮)

　　市场情绪继续修复 胶现货低迷 反弹系市场整体情绪影响 缺乏主动性

　　工业品在连续大跌后，本周末期市场情绪开始回稳，空头主动抛压减弱，回补积极，整体跌势趋缓。胶自身处在新胶上市来临初期，新增供应压力还不大，原有库存消化缓慢，轮胎厂补库意愿不强，表现在现货价格异常低迷，期价的大跌未见对消费端的刺激作用，现货未迅速跟进期价反弹，期现价差再度被拉大。最近两天看，胶受到工业品整体情绪回暖影响比较明显，期价存在一定反弹要求，但碍于现货低迷，反弹仍缺乏主动性，持仓增速缓慢，期价难看到大反弹条件。短期看，轮胎厂补库意愿强弱，是影响短期走势的关键，而长期看，在需求平稳的情况下，今年主要产胶国供应情况，是决定期价走向的主要考量。我们认为，现有价格很难引发主动减产，后续排除灾害性气候影响，胶本年产量不会有大的减少可能，因此，期价仍难言真正企稳见底条件。操作上，趋势空单仍可继续持有；新空建议再观察一下，等市场情绪继续修复后，看胶期价是否还能进一步被带动反弹，再考虑反弹高点参与狙击。

　　(倍特期货策略分析师：马学哲)

　　聚烯烃支撑松动

　　【现货市场】4月13日国内PE生产企业线性生产比例42.30%，停车比例7.77%；PP粒生产企业拉丝生产比例28.08%，停车比例14.16%。7042出厂价：齐鲁石化华北9400、扬子石化华东9550、广州石化华南9750、兰州石化西南9400(-100)、大庆石化东北9450；T30S出厂价：齐鲁石化华北8100(-100)、镇海炼化华东8400、大庆炼化华北8200(-50)、兰化西南8300(-50)。神华煤化工竞拍情况：LLDPE挂卖量1210吨，成交率100.0%；PP挂卖量5807.95吨，成交率51.9%。

　　【期货走势】1709-L1705价差-180(+50)，PP1709-PP1705价差-190(-68)，L1709-PP1709价差1105(-45)。短期LL形成下跌趋势，日线看空头占优，9000和60周均线岌岌可危。PP的下降趋势线更为陡峭，周线也重新回到趋势线之下，技术面看暂难翻身。

　　【今日涨跌】偏弱震荡

　　【操作策略】技术面偏空，基本面雪上加霜，终端需求持续下降，库存充裕，现货挺价意愿下降，期货支撑走弱。操作上仍维持逢高沽空思路，日内L1709支撑9000、压力9200，PP1709支撑7800、压力8030。

　　(倍特期货 陈吟)

　　沥青不急于修补贴水

　　【现货市场】国内市场主流成交区间：东北2750-2900、华北2500-2700、山东2550-2650、西北3000-3600、华南2580-2650、华东2550-2600、西南3000-3100。进口重交CFR完税价格成交区间：华南2750-2850、华东2650-2900、北方2650-2900。

　　【期货走势】布油指数收盘56.25(+0.07%)、美油指数收盘54.23(+0.22%)。Bu1706小时线以2540-2550为中轴震荡，波动不大，没有继续下探意向。期货对现货均价贴水在100元/吨左右，虽然从基差看有向上调整必要，但由于现货目前压力偏大，近期可能会再有大幅跌价，期货暂不慌修补贴水。

　　【今日涨跌】震荡

　　【操作策略】终端需求释放不佳、部分地区环比检查影响，沥青社会资源消耗缓慢，现货仍面临较大压力，期货不急于修补基差，但也不具备续跌动能。操作上空头继续降低仓位，剩余部分以2580为保护性止盈位。

　　(倍特期货 陈吟)

　　郑醇承压氛围

　　【现货】：陕西2450，川渝2550，两湖2800，河南2550，内蒙2400，苏州2620，宁波2720，山东2600，华南2800，东北2600.CFR中国301美元/吨.

　　【盘面】据卓创资讯了解，供需面：终端需求疲态，后期供应预期增加，供需面有转弱趋势。盘中郑醇仍是以震荡趋弱走势维持，影响板块上煤炭与石油化工表现均不强，暂难找到炒作推力。而技术上的破位另市场氛围更显沉重，虽然盘中低位存有抵触，但也并未给出明确的信号，稳健者仍需等待关注。

　　【操作建议】：整体盘感依旧显压，空单暂背靠2470-2480持有。

　　(倍特期货  李闯)

　　玻璃低位趋稳

　　【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1304，河北德金1280，河北迎新1376，滕州金晶1480，湖北亿钧1490，武汉长利1520.

　　【盘面】据卓创了解，本周重点监测省份生产商库存总量为2869万重量箱，较上周减少288万重量箱，减幅9.12%。库存大幅缩减主要由于华北沙河地区解除运输限制后出货呈现短期迅速放量，此外15日继续执行限运政策的传闻炒作极大地提振了当地中下游客户提货积极性。各区域现货市场的持稳状态未变，然盘中节奏并不稳定，我们依然认为玻璃尚处于低位蓄势整理阶段，主要考虑成本端与供给端在趋势上均未发现有大的压力，且需求端维持平稳，当可关注库存变化。目前只是缺少题材难以推动爆发，板块压制力较大。就后市预期，仍可围绕1200平台做多单布局。

　　【操作建议】：黑色系显弱有压制，趋势上可依托1200逢低试多布局。

　　(倍特期货  李闯)

　　焦煤焦炭震荡

　　【现货市场】现货市场，数据方面，据海关总署4月13日公布的数据显示，3月份我国进口煤炭2209万吨，环比增加441万吨，上升24.9%。1-3月份我国进口煤炭6471万吨，同比上升33.8%。价格方面，唐山焦炭市场维稳，二级焦(CSR55)本地承兑到厂价1880-1900元/吨，优质资源(CSR60)1950-1960元/吨，供需观望待市；山西焦炭观望，太原一级焦承兑出厂价1860-1880元/吨，介休优质二级(CSR60)1750元/吨左右，吕梁高硫(S1)现汇价1650-1680元/吨。综合来看，下游需求逐渐变好，政策方面的变数依然存在支撑，技术与基本面矛盾，暂观望。

　　【期货走势】需求逐渐变好，政策方面存在支撑，关注区间下沿。

　　【今日涨跌】震荡

　　【操作策略】焦煤焦炭，关注区间下沿，暂观望。

　　(倍特策略分析师：范宙)

　　油脂期价仍面临均线系统压制

　　观点：目前国内期货市场油脂品种皆面临利空环境：南美大豆丰收在即，同时马来西亚棕榈油局调高3月该国棕榈油库存及产量。此外，目前市场预计抛储菜油仍有将近120万吨等待消化。现在国内油脂消费进入阶段性需求淡季，终端需求始终疲弱不堪，使得油脂库存水平高企。总体而言，当前油脂基本面尚无利多因素能够扭转期价的下跌趋势。然而，短期内因美国农业部4月供需报告对大豆价格中性偏空，市场或将有利空出尽的心态，同时因前期连续下跌，油脂短线的下跌能量或已减弱。技术上看，目前三大油脂主力合约期价仍受均线系统的压制，短期内需主要关注5日均线对期价压制，及豆油1709合约能否反弹重新站上6000整数关口。

　　操作建议：高位空单持有；暂不宜低位追空。

　　(倍特期货 康 黎)

　　粕类维持短多思路

　　【外盘、消息】外盘因出现逢低承接买盘和中国市场的带动，美豆粕收320.8涨4.9涨幅1.55%。

　　【现货市场】现货方面，山东日照2920元/吨涨20，天津3010元/吨涨20，秦皇岛2980元/吨，东莞2950元/吨涨20。菜粕现货报价，安徽未报，江苏连云港未报，湖北宜昌未报，营口2600/吨，成都2350元/吨。

　　【期货走势】昨晚夜盘两粕窄幅整理，1709豆粕减仓3.21万，1709菜粕减仓2.49万。

　　【操作策略】报告数据暂告段落，后期影响更大的是天气。国内两粕基本面上除天气影响外，还需关注大豆到港量及消化情况。国内两粕在报告出炉后震荡走高，近日延续偏强态势。操作上原有多单建议依托1709豆粕2810,1709菜粕2380一线继续持有，上方关注1709豆粕2860,1709菜粕2440压力，维持短多思路，中期趋势能否扭转仍需待以时日。

　　(倍特策略分析师：黄晓)

　　白糖继续试探阻力位转换

　　【外盘】ICE 5月原糖期货收低0.1美分，或0.60%，报每磅16.67美分。全球供应充裕继续施压。不过市场关注天气风险，美国政府气象预报机构周四称，今年夏季末或秋季北半球可能出现厄尔尼诺现象。

　　【消息】1.4月13日现货报价：柳州中间商新糖报价6740元/吨，报价不变，成交一般。南宁中间商新糖报价6790元/吨，报价不变，成交一般。2.澳大利亚水星日报报道称，昆士兰州普拉瑟潘蔗农集团表示，热带气旋黛比导致该市损失46.6万公吨的甘蔗，损失额达4400万澳元(3300万美元)。3.巴西本地咨询机构JOB Economia表示，预计2017/18榨季(4/3月)巴西中南部甘蔗压榨量将由6.022亿吨降至5.93亿吨。

　　【期货走势】政策预期支持，未来消费高峰回归，而且基差依旧强势，在近期低位买盘支撑下，郑糖延续偏强运行，同时目前技术性形态上已经突破20日均线压制，等待近两日时间窗口验证，但是夜盘多头有离场迹象，隔夜原糖冲高回落，是否再度转弱值得关注。维持短线偏多思路对待。

　　【操作策略】建议日内短线偏多对待，低位多单轻持观察，分水岭参考6685。

　　(倍特期货：梁洪铭)

　　以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！