倍特期货：4月13日早盘

　　股指调整压力增加

　　观点：消息面上，国家主席习近平：同美国总统特朗普通电话。习近平指出，下一步，双方要通过外交安全对话、全面经济对话、执法及网络安全对话、社会和人文对话4个高级别对话机制，推进经济合作“百日计划”实施，拓展两军、执法、网络、人文等方面交流合作。央行： 受税期等因素影响，银行体系流动性总量有所下降但仍处于较高水平，4月12日不开展公开市场操作，为连续第13日暂停公开市场操作；因当日有400亿元逆回购到期，当日实现净回笼400亿元，13日以来累计净回笼资金4900亿元。路透：中国发改委已要求包括中国华能和大唐在内的国有大型电力企业商讨降低动力煤价格的措施、以及电力市场的改革计划。发改委要求周五举行相关会议之际，正值动力煤价格高昂导致公用事业单位持续承受大规模亏损。市场方面，股指连续上涨之后，短期处于相对高位，同时大宗商品的下跌以及宏观经济数据的见顶预期，促使投资者对股市的乐观预期下降，同时央行持续回收货币以及债券市场风险的提升，对股市有负面影响，所以我们认为股指短期有调整压力。

　　交易策略方面，技术层面上，沪深300指数有回补缺口的要求，所以持仓IF1705合约空单，回撤目标位3430点。

　　(倍特期货 杜辉)

　　铜供应充足 消费落空

　　铜继续弱势，市场预计特朗普的基建政策不会很快兑现，中国市场消费集体开始趋弱。伦敦价格接近前期我们预期的区间低点5600美金，预计价格在此位置会有反复，但是市场整体消费不强，反弹的幅度很难预测。伦敦现货继续贴水状态，国内消费旺季，出库量不错，现货维持，临近交割，跟当月价格靠近。宏观上短期没有像上的刺激因素，建议继续持有空不追空。

　　(倍特期货策略分析师 许劲松)

　　特朗普言论打压美元 金银继续收涨

　　【外盘、消息】隔夜，国际金银期价继续上涨，COMEX金报收于1290.4，日线中阳再创新高，日均线及MACD上行开口，技术上强势延续，支撑1270，压力1310；COMEX银报收18.530，日线小阳上试2月高点，暂未形成有效突破，周线形态偏强，支撑18.1，压力18.7、19.0。

　　消息面：美国总统特朗普在接受华尔街日报采访时还称，“我的确喜欢偏低的利率政策”，美元汇率太强，最终会伤及美国。美国达拉斯联储主席Kaplan预计美联储能最早能从2017年稍晚开始缩减资产负债表。中美两国元首通电话，中国坚持实现半岛无核化目标。加拿大央行按兵不动，央行决策维持利率0.5%不变。

　　【基金持仓】最新的黄金ETF持仓842.41吨，较前一日持平；白银ETF持仓量103208.21吨，较前一日持平。

　　【期货走势】国内方面，沪金周、日均线及MACD维持上行扩散，强势延续；沪银期价维持在日均线系统之上，5日均线及MACD再度抬头向上，今日预计再度上试2月高点一线，关注能否突破。基本面上，近日地区局势方面暗流涌动，美俄因叙利亚问题关系恶化，朝鲜半岛局势紧张，法国大选也潜在很大的不确定性。宏观经济方面，美联储耶伦维持渐近加息基调，同时称要保持经济增速也要避免经济过热，鹰派倾向不足。昨晚特朗普称不喜欢美元太强，美元再度大幅回落。金银短线在地缘局势及美元弱势的双重支撑下，短线均表现为上行走势，并且延续的要求，相对而言黄金更显强势。AU1706支撑284，压力290；AG1706支撑4170，压力4260、4340。

　　【操作策略】金中期宽幅震荡，短线震荡上行，1706持多或逢调整轻多；银中期震荡偏强，短线上试压力，1706未突破压力前，区间短线交易。

　　(倍特策略分析师： 张中云)

　　矿石钢材现货跌势加大 期货大跌后有震荡

　　周三晚外盘原油、CRB指数收跌，维持在反弹通道；伦铜大跌，跌破箱体转弱；美元指数收跌，回踩重要技术位。钢材现货大跌，矿石现货570，跌5；唐山钢坯2850，跌60；上海螺纹3360，跌90。截至7日钢材社会库存1403.55万吨，环比降1.45%；螺纹社会库存669.66万吨，环比降2.61%；降幅缩小，库存去化缓慢，不及预期。我的钢铁数据，截至5日全国139家建材钢厂产能利用率66.6%，周环比增2.0%。中钢协数据，3月下旬重点钢企粗钢日均产量177.7万吨，旬环比增0.87%。目前供需情况来看，建材钢厂利润仍有400元以上，供应回升短期难减，而需求释放不及预期，供需矛盾体现，市场预期转弱，现货持续下跌后，商家库存积压，高成本货较多，被迫低价抛货，加重市场抛售心态。期货市场工业品处于弱势氛围中，短线市场情绪难改，朝鲜半岛紧张局势增加市场担忧情绪。螺纹矿石在现货大幅下跌后，近月多头被迫减仓跟跌，资金在远月上进一步打压，维持弱势下行走势，短线有技术性震荡修正要求。操作上，矿石9月540反压，螺纹10月3030反压，波段持空交易，短线交易日内为主。

　　(倍特期货 刘明亮)

　　市场情绪有所缓和 胶跌势放缓 但难言真正企稳

　　商品整体弱势没有根本性改变，只是在连续大跌后，各品种均出现短暂停顿，跌势均有所趋缓。胶供需两端都没有新的信息，新胶开割在即，新增供应情况成影响后市走势的主要考量，我们将及时跟踪。目前，现货市场仍异常低迷，现货跟跌积极，看不到任何企稳痕迹，期现价差未能有效收缩，基本面难见期价大反弹基础。盘面看，9~5月升水有所收窄，且总持仓变化甚小，也不具备大反弹的博弈条件，胶弱势难改。操作上，趋势空单耐心持有，依旧不要轻易抄底；由于胶短期跌幅过大，存在技术性反弹可能，故新空仍建议再观察两天，不建议追空操作。

　　(倍特策略分析师：马学哲)

　　郑醇破位趋弱

　　【现货】：陕西2450，川渝2550，两湖2800，河南2550，内蒙2400，苏州2680，宁波2770，山东2600，华南2800，东北2600.CFR中国301美元/吨.

　　【盘面】据卓创资讯了解，供需面：内地甲醇生产企业短时库存压力不大，但终端下游消耗库存，接单一般。近期甲醇现货市场依旧维持平稳，价格窄幅松动，尚维持升水格局。然盘面走势渐显分化，承压氛围充斥，主要是技术上的失位与所引发的不安，目前市场暂缺乏炒作推动题材，煤炭与原油的强势氛围亦有松动，短期操作上仍以跟进盘面为主。

　　【操作建议】：指数与1709技术关口均呈现破位，惯性下跌概率加大，空单背靠2470继续持有跟进。

　　(倍特期货 李闯)

　　玻璃探底整理

　　【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1304，河北德金1264，河北迎新1376，滕州金晶1480，湖北亿钧1490，武汉长利1500.

　　【盘面】基本面暂无大的变化，据卓创了解，国内浮法玻璃市场华北、华中市场稳中有涨，成交尚可。盘中玻璃再次回调，其有板块氛围压制，另有河北德金低价仓单注入影响。下一步亦将继续考验1200平台支撑。短期来看，继上冲无果后，且缺乏题材支撑背景下，玻璃或将再次陷入低位蓄势整理阶段。总的来看，我们仍看好下方平台的支持作用，因此操作上仍可围绕平台参与布局机会。

　　【操作建议】：黑色系显弱，1709前短多触及离场，同时关注1200新多布局机会。

　　(倍特期货 李闯)

　　郑煤尚未走出偏压氛围

　　【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混600-610元/吨，京唐港600-610元/吨。秦皇岛港实际成交价：675-685元/吨(来源：卓创)

　　【盘面】：秦皇岛港口库存4.11日497.5万吨(4.10日497.5万吨)：截至4月12日，沿海六大电厂平均库存量为947.82万吨，平均日耗65.02万吨，可用天数14.6天。本周环渤海港动力煤价指数下跌1元/吨至603元/吨。据卓创了解，主产地三西地区煤矿复工率开始提升，尤其是陕西地区复产进程加快，大秦线运量增加，3月大秦线日均运量124万吨，较2月份的增加16万吨。总的来看，当前正值用煤淡季，供给端复苏对煤价存有偏压影响，但上下游库存并未出现明显积累，因此还要持续关注供需两端的平衡程度。盘面上煤炭系主动领跌，数据支撑暂且不足，节奏上需等待情绪释放，整体看稳不变。

　　【操作建议】煤炭节奏尽显乏力，170940日线破位后氛围转弱，短空参与。

　　(倍特期货 李闯)

　　焦煤焦炭震荡

　　【现货市场】现货市场，数据方面，统计局公布的最新信息显示，3月煤炭开采和洗选业生产者价格环比下降0.6%，同比上升39.6%。1-3月煤炭开采和洗选业生产者出厂价格平均同比上升39.2%。价格方面，唐山焦炭市场多僵持博弈，二级(CSR55)本地承兑到厂价1810-1830元/吨，优质(CSR60)1850-1960元/吨；冀南焦炭市场，邢台钢企采购准一级焦本地承兑到厂价1835-1850元/吨，保定钢企个别企业采购河北价格1860元/吨，廊坊钢企个别企业采购现汇价1820元/吨。综合来看，下游需求逐渐变好，政策方面的变数依然存在支撑，技术与基本面矛盾，暂观望。

　　【期货走势】需求逐渐变好，政策方面存在支撑，关注区间下沿。

　　【今日涨跌】震荡

　　【操作策略】焦煤焦炭，关注区间下沿，暂观望。

　　(倍特策略分析师：范宙)

　　油脂期价受美农报告利空压制

　　观点：目前油脂品种供应面毫无利多亮点，供给压力对油脂价格形成很强的压制作用。同时现在国内油脂消费进入阶段性需求淡季，并且因近期油脂价格持续下跌，终端需求始终疲弱不堪，使得油脂库存水平高企。总体而言，当前油脂基本面尚无利多因素能够扭转期价的下跌趋势，油脂期价弱势形态也毫无起色，其短期内尚无企稳的迹，后市延续跌势的概率较大。技术上看，目前豆油1709合约基本确认下破6000整数关口，下方继续下跌空间或将打开；三大油脂期价目前均受均线系统的压制，尚无终止跌势的迹象。

　　操作建议：高位空单持有。

　　(倍特期货 康 黎)

　　粕类暂短多思路对待

　　【外盘、消息】外盘受助于低吸买盘，美豆粕收315.9涨3.1涨幅0.99%。

　　【现货市场】现货方面，山东日照2900元/吨涨40，天津2990元/吨涨40，秦皇岛2980元/吨涨30，东莞2930元/吨涨30。菜粕现货报价，安徽未报，江苏连云港未报，湖北宜昌未报，营口2600/吨涨50，成都2350元/吨。

　　【期货走势】昨晚夜盘两粕窄幅整理，1709豆粕增仓2.66万，1709菜粕减仓0.81万。

　　【操作策略】报告数据暂告段落，后期影响更大的是天气。国内两粕基本面上除天气影响外，还需关注大豆到港量及消化情况。国内两粕昨日在报告出炉后震荡走高，夜盘窄幅整理，操作上建议依托1709豆粕2760,1709菜粕2320一线多单持有，上方关注1709豆粕2810,1709菜粕2370压力，如能突破可再看高一线，暂以短线思路对待，中期趋势能否扭转仍需待以时日。

　　(倍特策略分析师：黄晓)

　　白糖震荡偏强 关注均线阻力

　　【外盘】ICE 5月原糖期货收低0.02美分，或0.12%，报每磅16.7美分。全球供应充裕继续施压。

　　【消息】1.4月13日现货报价：柳州中间商新糖报价6740元/吨，报价不变，成交一般。南宁中间商新糖报价6790元/吨，上调20元/吨，成交一般。2.泰国蔗糖局(OCSB)日前公布数据显示，16/17榨季产糖量已接近1000万吨，同比增长2%，即18.05万吨。3.经济时报报道称，印度马邦2016/17榨季糖产量预计为418.6万吨，同比(841.5万吨)下滑50.3%。

　　【期货走势】全球过剩预期仍未有改观，整体商品市场氛围偏空，郑糖主力在技术形态上继续受均线压制，下行走势未改，但是糖协会议上坚决支持国家对进口食糖采取贸易保障措施，继续贯彻打击走私方针，未来消费高峰回归，而且基差依旧强势，近期低位增仓明显，期价受买盘支撑，同时当前原糖走势企稳震荡影响下，郑糖延续偏强运行。综合来看维持震荡走势判断，短线偏多思路对待，关注20日均线表现。

　　【操作策略】建议日内短线偏多对待，低位多单轻持观察，分水岭参考6670。

　　(倍特期货：梁洪铭)

　　以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！