迈科期货：03月31日期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-03-31 08:51:37

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　　周四美国公布强劲经济数据，美股和美元继续强劲上涨，美国四季度GDP终值由前值1.9%上升为2.1%，全年增长1.6%，四季度个人消费支出年化环比上涨3.5%，远高于初值3%，稳定的风险前景令市场风险偏好回升。即将公布中国PMI数据，预期强劲，有望推动商品市场强势。

　　昨日中国股市大跌，可能因季度末资金紧张的影响，而工业品大致持稳，因预期消费将维持旺盛，夜间有色金属冲高回落，受美元大涨的拖累。伦铜一度冲高接近6000，收于5890美元，印尼政府消息人士称自由港与政府将达成暂时性的铜矿出口协议以避免损失扩大，双方仍将继续谈判。而智利公布的数据显示因罢工智利2月铜产量较去年同期减少了8万吨。铜价上冲，沪铜因价格反弹缺乏追高意愿，进口亏损明显扩大，不过持仓略有增加，显示随着旺季订单好转以及库存消化，下游买货兴趣增加。预期下周市场资金紧张的情况将明显改善，而生产也逐步转向正常，消费有望维持旺盛，推动价格回到近期高位。不过总体来看，两市现货仍大幅贴水，说明电铜供应维持宽松，加上国内房地产限购日益趋严，宏观环境近多远空，可能令铜价大致维持2月以来的震荡区间，48500上方短期压力区。另外，供应端炒作继续支撑铝、锌价格，伦铝再创新高，沪铝亦增仓冲击14000，对沪铝而言，目前库存仍保持在115万吨的巨量，且本周库存又停止增加，说明当前电铜新增产能供应巨大，但铝厂在低位屯货挺价，关注近期对去产能政策的炒作带动铝价上涨可能。锌方面，消息称已达成2017年长单加工费178美元，较去年低了10美元，重点是取消价格分享，显示精矿供应紧张的影响，预计对锌价形成支撑。不过最近国内锌市场关注炼厂集中检修应对加工费亏损的问题，宣布检修的产能超过50万吨。由于当前精矿进口亏损超过1500元，进口矿极小，而炼厂原料库存也处于极端低位，减产可靠性极高，进入4月以后，华北镀锌生产将恢复正常，供应减少需求回升推动价格有进一步上涨动力，沪锌持仓大增也说明动能仍强。涨势仍将继续。

　　股市：美股上涨，数据强劲风险偏好重回

　　原油：上涨，OPEC延长减产时间，但整体波动区间已下移

　　美元：大涨，数据强劲风险偏好重回，欧洲政治不确定再浮现，美元整体强势格局稳固

　　铜：48000-47500，消费恢复价格震荡回升，48500上方短线压力，多冲高换手

　　铝：14000-13900，现货压力大但存去产预期炒作，尝试上涨

　　锌：23600-23400，减产加消费回升，近月转升水，支撑强，持多仍有上冲动力

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