国贸期货：3月17日早评

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　　【操作策略】

　　周四黑色金属涨势收窄，依然是远月合约坚挺，近月主力移仓，螺纹钢现货涨跌不一，价格成交量价不佳。钢坯回落20至3280，铁矿石普氏指数上涨。发改委会议指出煤钢价格上涨属于短期阶段性现象，同时表示煤价仍处于合理区间及以上范围时，不会出台减量化生产措施，一刀切式压缩产出的政策暂时搁浅。

　　周度库存数据来看，除热轧环比继续增加外，中厚板、冷轧及螺纹钢社会库存均有回落，但螺纹钢降幅收窄，同时螺纹钢实际产量环比增加，去产能并不代表去产量，即使在需求未被证伪，供给端的增量也可能是在考量行业供需结构时需要关注的问题之一。周四现货在前一日价格拉高后并未显示明显的继续推高热情，市场稍显谨慎。Rb1705-1710价差截止16日收盘186，移仓期间跨月价差波动相对剧烈，暂时观望。

　　基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止16日收盘，期价贴水306，较前一日扩大5。(现货理计均折实重与盘面价格保持一致)

　　操作上，价格逼近前期高点处压力区，注意承压，多单减持观望。供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧