国贸期货：3月9日早评

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　　【操作策略】

　　周三黑色各品种延续弱势，钢材收阴，煤焦近月主力合约相对坚挺，跌幅较小，铁矿石普氏指数继续小幅回落。钢坯价格跌30至3120，坯材价差收窄。2月出口数据不佳，国内钢材价格攀升导致钢材部分外贸转内销。美国小非农ADP就业数据大超预期，美联储3月加息概率再升温，内外盘同弱提前反映加息预期。

　　日内钢材多空增仓，资金流入明显，盘面走势依然偏弱，对应虚拟钢厂利润收窄。期价回调为前期热情高涨的现货市场降温，情绪略显谨慎，贸易商已经从高涨的囤货热情降温至兑现利润为主的阶段。铁矿石近期持续的高低品结构化问题略有缓解，国产矿复产、外矿发货激增等情况将进一步缓解供需矛盾，依然关注矿石短期的上行压力。地条钢查禁、环保限产、两会行情及去产能再强化等前期支撑上涨的做多逻辑在价格走高的行情中兑现，市场关注度短期集中于联储加息的预期效应及实际需求会否如预期乐观。而近期的走弱形态，也在印证我们之前所阐述的价格提前上涨可能会导致重现去年三季度“淡季不淡，旺季不旺”的行情。近两日现货小幅跟跌，期价弱势调整，市场情绪亦相对谨慎，做多或许在价格回调后更加安全。

　　基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止8日收盘，期价贴水444，较前一日走扩59。(现货理计均折实重与盘面价格保持一致)

　　操作上，周三盘面走势延续疲软，多空增仓明显下破支撑位，多单出局观察，20日线压制下轻仓于远月合约试空。供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧