午评：PP断崖式下跌 铁矿石转入弱势格局

　　03月08日早盘，有色金属全线低开低走，菜籽油破位下探。截止收盘，橡胶跌4.35%、PP跌3.52%、郑棉跌3.51%、塑料跌3.00%、PVC跌3.00%、玻璃跌2.95%、沪镍跌2.88%、PTA跌2.65%、鸡蛋跌2.11%、郑醇跌2.04%。

　　PP方面：据华泰期货认为，昨日PP装置检修率继续小幅扩大至11.87%，拉丝比例继续下降至30.27%，拉丝整体供应小幅下降，不过近期去库存缓慢，空头再次施压盘面后，引起下游接货愈加谨慎，进而转入负反馈。不过整体库存压力仍是有所缓解的，昨日石化再次上调出厂价，且PP周度社会库存首次出现拐点，再加上下游刚需仍将继续回升，再加上3月份PP装置检修计划较多(预计损失供应量约24万吨，且MTP亏损的部分煤化工装置可能提前检修)，以及盘面下方存在粉料替代、MTP亏损和转口贸易支撑，都将限制下方空间，也削弱做空动能，PP近期虽有反复，但大概率仍是企稳反弹，因此我们仍建议前期空头继续逢低离场，等待利多逐步兑现后的入场机会，近期多头可择机轻仓试多，预计今日PP1705价格运行区间为8600-8800元/吨。

　　铁矿方面：据期货日报消息，截至上周五，Mysteel调查的全国163家钢厂高炉开工率为75.97%，周环比提高0.83个百分点，创下去年12月以来的新高；产能利用率为83.12%，周环比提高1.88个百分点；盈利钢厂比例为87.73%，周环比提高1.23个百分点，自年初以来持续上升，并创下2013年以来的新高。受益于以螺纹钢为代表的建材价格表现坚挺，钢厂冶炼利润尤其丰厚，生产积极性持续高涨。然而在当前环保限产事件频发的背景下，钢厂生产活动在一定程度上受到抑制，所以对高品位铁矿石的采购仍然较为积极，并以此实现单位时间内铁水产出的最大化。

　　钢厂对提高产量的追求，导致了高品位铁矿石的结构性紧俏，进而提振了铁矿石盘面价格。不过，作为传统产能过剩行业的钢铁行业，如此之高的利润水平势必难以持久。在终端需求制约下，预计未来钢厂利润将随着钢材价格相对炉料品种的更大回调来实现修复，在此过程中，铁矿石也将转入弱势格局。