迈科期货：03月03日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-03-03 09:02:38

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　　周四美股大跌，原油大跌，并带动商品全面下跌。联储官员密集表态加息临近，3月加息的预期已升至80%，美元小加速，带动股市、商品的抛压，特别是美股经过连续加速上涨，面临加息很可能会产生较大的震荡，关注其下跌持续性极对商品的影响。原油方面，昨日俄罗斯公布2月原油产量与1月相同，显示其未完全按协议减产，市场对减产维持及延长的信心受挫，而自原油反弹以来，美国页岩油持续投产，如果OPEC减产不能维持，则新增供应将重新压垮油价。昨日油价下跌小破位形态，关注下跌幅度。中国两会召开在即，由于去年底以来经济、金融工作会已定下去杠杆、供应侧改革，对稳增长的强调明显淡化，如果两会调子相较之前积极一点，倒存在利多可能。而1、2月强劲经济数据仍将是3月主要交易逻辑。

　　商品全面下跌，基金属跌幅较大，伦铜重回5930美元，隔夜持仓增加，但目前仍处低位，暗示基金在之前过度买入，现在仍处于减仓中，未有重新买入动作。可以说最近利好逐步体现，两大矿停产超预期，美国经济刺激以及中国实体经济反弹的力度也超预期，但金属价格表现平淡，对利多不积极，令人担心是否之前大涨已很大程度上预支了利好预期。目前技术指标比较微妙，短期均线已收敛集中在48500一线，临近方向选择。现货方面平淡，沪铜仍维持低持仓，现货贴水200元以上，较主力合约贴水600元，保持高贴水状态，价格急涨下游购买减少。一方面电铜及铜杆都有一定备货，库存还未能消化，另一方面2月以来终端订单确实恢复节奏较慢，严格的环保限产近期还会持续，现货暂时不支持大涨。但良好的PMI数据以及运输量、发电量、工程机械等先行数据都显示基建、房地产带动旺盛的投资，消费预期保持良好。因此，笔者认为在消费未能证实很差之前，铜价震荡走强的基础不变。低位中线多头耐心持有。锌价大跌，消息面，已经关闭的世纪锌矿被专业接收尾矿的公司购买，这暗示锌价上涨吸引高成本矿恢复供应的影响，可能对价格生产打击。目前等待年度加工费谈判的结果，预期将大幅下降，对锌价产生支撑。最近一周，天津现货已较华东平水，广东现货较华东的贴水也明显收窄，现货价格的支撑也开始体现。不过华北镀锌生产仍然受限，消费面也不支持价格急涨，维持震荡上行的判断，技术上关注22500平台支撑。

　　股市：美股下跌，关注回调深度

　　原油：大跌，小平台破位可能继续回落

　　美元：上涨，小加速上行格局

　　铜：48500-48000，关注现货贴水变化，低位中线多头持有

　　铝：14200-14000，现货13500支撑，远期维持14000-14500震荡，急跌买入

　　锌：22800-22600，支撑区，逢低中线持多

　　迈科期货股份有限公司

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