大陆期货：3月2日商品资讯及评论

　　【金属期货】

　　沪铜：

　　隔夜LME铜价下跌，多位美联储官员发表鹰派的讲话，令投资者预期美联储将在短期内加息，讲话后市场认为美联储3月升息的概率为80%，高于稍早的66%，而周二还仅为35%，这令美元指数上行至1月11日来最高，铜价则因此受到压制，从6000美元上方回落。不过，美元进一步上行的空间可能受限，潜在的多头锁定获利行为因素是其一，另外市场可能会担忧利率上升和美元攀升对全球经济成长带来影响，同时特朗普政府似乎也不愿看到美元过强，加之铜市场的供应端纠纷未完，近期经济数据较好等，因此预计铜价还是能获得一定支撑，不会单边向下。预计今日沪铜主力合约波动区间在47700-48600元。

　　沪铝：

　　受美元走强以及资金获利了结影响，隔夜LME基本金属大都从今日高位回调。伦铝盘中最低探至1904美元/吨，报收于1912美元/吨，较前一交易日下跌1.9%。受其影响，预计今日国内期铝呈现弱势震荡格局，主力合约大致运行空间为13800-14140元/吨。

　　沪锌：

　　隔夜LME三月期锌震荡调整走低，大幅下行。盘开2863美元/吨，最高运行至2872.5美元/吨，最低运行至2775美元/吨，收盘价报2787美元/吨，较前一交易日大幅下跌75美元/吨或2.62%。国内夜盘主力合约震荡调整，大幅下行，收盘价报22650元/吨，大幅下跌665元/吨或2.85%。美联储加息预期上升，美股回调，创一个月来最大单日跌幅，美元汇率大涨，施压大宗商品价格，LME基本金属价格全线回调。夜间锌价低位盘整，大幅下跌。预计今日沪锌主力合约将震荡调整为主，下行压力加大，主力合约大致运行空间为22500-23230元/吨。

　　黑色资讯：

　　人民日报：央行负责人称着力防控金融市场和资产价格泡沫

　　一文读懂 世界矿产资源分布特点

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　　”特朗普交易”再现 对冲基金大宗商品套利陷僵局

　　焦炭 做多时机仍不成熟

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　　贵金属：

　　现货黄金周四(3月2日)继续下挫，美市盘中最低下探至1230.98美元/盎司，金价一路下跌，多头溃不成军，至收盘跌势有所放缓。周四白银遭巨大抛压卖盘打击，暴跌3.75%，下跌0.69美元，收于17.72美元/盎司。美元周四强势上涨，受到美联储三月加息预期重启和强劲的美国经济数据的支撑。日内公布的美国至2月25日当周初请失业金人数为22.3万人，创44年以来最低，且已连续104周维持在30万人以下，这显示劳动力市场进一步收紧；美国至2月26日当周彭博消费者信心指数为49.8，好于预期；欧元区2月CPI年率初值为2%，逼近4年高点。就业市场趋紧再加上通胀上升，这有可能促使美联储在3月14-15日的政策会议是上实施加息。知名投行摩根士丹利认为预期美联储3月加息25个基点。金价在1249.94美元/盎司之处遇到强阻力，迫使价格下挫，移动到小型上涨通道支撑的下方，随机波动对价格的影响是负面的，但价格仍在主要上涨通道之中，通道的支撑位是1232.25美元/盎司。只要金价持稳在上述支撑位，日内上涨趋势仍然保持有效，需要强调的是下破1232.25美元/盎司降会开启金价的下修，下跌浪的主要目标位起始于1209.75美元/盎司。

　　【农产品期货】

　　豆粕：

　　目前油厂开机率还偏高，且3月份国内养殖业将仍无起色，豆粕消耗速度不快，油厂豆粕库存量已经处于高位，截止2月26日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量87.81万吨，周比增幅16.59%，同比增长53.93%，部分油厂出现胀库现象后，已开始停机，今日日照凌云海开始停机，预计停10天，基本面压力依然存在。

　　但根据我们调查：雨雪天气导致美西部分大豆装船延迟，及豆粕胀库或设备检修原因，3-4月一些油厂有长时间停机计划，其中：3月份南通嘉吉/来宝/张家港达孚或停机20天，日照凌云海3月2日停机，预计停机10天，日照中纺因豆粕胀库，同时进行机器检修，2月27日-3月20日停机，停机22天，岚山黄海3月20日起停机改造，将停60天，临沂中阳2月26日至3月9日停，玉林三维因缺豆，3月初停机，预计将停机5天，荷泽艾地盟2月底停机改造，将停机30天。东莞中纺3月下旬至4月末将缺豆停机。东莞中储粮2月28日已开始停机检修，将停机两周，因热电厂检修，天津京粮/金光4月1-20日将停机。天津中粮3月15日-4月20日停机，停机35天，长春九三3月5日至10日期间停机，停25天，大连九三3月25日停机10天。关注后期豆粕供应是否将受影响。

　　市场仍在消化美国生物燃料政策可能调整的利多，及运输堵塞影响巴西大豆出口速度，均使美豆暂偏强。雨雪天气令美西装船延迟，3月大豆到港量仅628万吨，低于此前预期的670万吨，3-4月不少油厂有停机计划支撑豆粕短线跟盘震荡反弹。但美生物燃料政策利多消化后，美豆或因南美豆上市压力再度回落。加上，虽然接下来油厂停机可能较多，但大多油厂仍有库存可售，暂时不会出现缺货状态，国内豆粕基本面仍偏弱，将限制豆粕反弹空间，近阶段仍可能跟盘反复震荡。操作上，已经补足库存的买家暂可观望。

　　棕榈油：

　　截止今日全国港口食用棕榈油库存58.15万，较昨日57.38万吨增1.3%，较上月同期的48.57万吨增9.58万吨，增幅19.7%。气温仍较低，国内棕榈油处于相对消费淡季，而豆、棕榈油价差虽有扩大，截止本周四，国内豆棕价差在735元/吨，仍低于正常800-1000元/吨左右的价差水平，但因基本面仍弱，买家追高谨慎，大多不敢贸然入市，提价后成交寥寥，多亲睐豆油。

　　当前油厂开机率仍处于偏高态势，国内油脂库存量仍处逐步回升的状态，目前国内豆油商业库存总量111.03万吨，较上周同期的110.37万吨增0.66万吨增幅为0.6%，较去年同期的63.822万吨增47.208万吨增73.97%。但随着油厂开机率下降，预计3、4月份豆油库存将逐步止升转降。

　　总的来看，市场仍在消化美国生物燃料政策可能调整的消息，但今日大连盘油脂期货走势明显不如外盘，外强内弱，此外，生物燃料利多消化后，美豆或因南美豆上市压力再度回落，加上油厂开机率仍偏高，油脂库存仍处回升中，而需求仍处淡季，基本面依旧缺乏利好支撑，使得国内油脂反弹力度有限。但因部分美西大豆到港推迟，3、4月不少油厂有停机计划，且目前山东地区也已经有多家油厂因豆粕胀库而停机，未来两个月豆油库存货或逐步止升并转降，油脂也难再深跌，短线棕榈油或将跟盘上下频繁震荡。

　　白糖：

　　2日下午主产区现货报价综述

　　今天下午盘面继续震荡。各主产区现货报价也基本持稳，总体成交一般偏好。具体情况如下：

　　柳州：中间商新糖报价6760元/吨，报价不变，成交尚可。

　　南宁：中间商新糖报价6800元/吨，报价不变，成交不错；陈糖报价6580元/吨，报价不变，成交一般。

　　湛江：中间商新糖报价6650-6680元/吨，报价不变，成交一般。

　　昆明：新糖报价6580元/吨，报价不变，成交一般。

　　乌鲁木齐：优级陈糖6500元/吨，新糖6600-6800元/吨，报价不变，成交一般。

　　郑棉：

　　3月2日，郑棉主力合约1705合约收涨，开盘16010元/吨，收盘15965元/吨，较前一交易日结算价上涨25元/吨，涨幅为0.16%，成交量减少至174112手，持仓量减少3694手至317864手。