国贸期货：3月02日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-03-02 08:26:17

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　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：美国再生燃料协会主管表示，美国总统特朗普领导的政府将解除精炼厂进行生物燃料掺混的责任。美国生物燃料政策的调整可能包括，夏季销售的汽油可以掺混更高比例的乙醇，美国豆油需求有望放大提振美盘豆类上涨。但白宫发表声明称，目前并未着手准备有关乙醇燃料的行政令后，CBOT豆类期货削减涨幅。另外，农产品市场走强也在于商品基金增持多单，因为随着春播临近，天气存在不确定性。不过南美大豆丰产在望，17年初南美大豆产量可能比上年减产的水平增长900到1000万吨，且美豆出口需求季节性放慢，将限制美豆反弹空间。美豆主力5月合约期价冲高回落，继续在1010-1070区间内震荡为主。

　　油脂方面：周三，沿海一级豆油主流价位在6680-6890元/吨，涨幅在40-80元/吨(天津贸易商6880-6890，日照贸易商6860，张家港贸易商6880，广州贸易商6680)。沿海24度棕榈油价格大多在6020-6160元/吨，涨40-100元/吨(天津6150-6160涨50，日照贸易商未报，张家港贸易商6100涨100，广州6020涨80，厦门6120涨40)。周三，连盘油脂跟涨，但涨幅也渐收窄，预计油脂反弹空间不大，仍随盘震荡为主。豆油棕油库存仍处于增长趋势，而需求仍处淡季，基本面偏弱，油脂短暂反弹之后仍可能再度回落，但3、4月份不少油厂停产，油脂下方空间同样不大。

　　粕类方面：周三，沿海豆粕价格在3050-3140元/吨一线，较昨日涨10-40元/吨，(其中天津3120，山东3050-3120，江苏3140，广东东莞3070-3100，广西3070-3100)。周三，连粕止跌反弹，主要随美盘上升有带动，但明显动力不足，基本面目前尚未有持续利多支持。3月份养殖业仍难有起色，豆粕库存已经处于高位，部分油厂出现胀库现象，因此豆粕短线反弹空间也不大，仍可能跟盘反复震荡为主。

　　操作上：单边操作：油脂短线随外盘偏弱回调，但跌幅或有限，豆油多单长线可继续持有，棕榈油暂以偏空看待。维持轻仓策略，没有库存的逢低可试探性小批量补库；双粕随盘震荡为主，现货端暂以随买随用为主，注意把握节奏。2月基本结束，3月基差点价建议在2880以内可以逐步完成点价。

　　Y1705日内参考点位，上方压力：6950；下方支撑：6500；

　　P1705日内参考点位，上方压力：6250；下方支撑：5826；

　　OI705日内参考点位，上方压力：7250；下方支撑：6800；

　　M1705日内参考点位，上方压力：3050；下方支撑：2850；

　　RM705日内参考点位，上方压力：2650；下方支撑：2300；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬

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