国贸期货：2月23日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-02-23 08:45:41

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　　【油脂油料】

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：目前由于南美利好天气打压，美豆暂在低位震荡。最新预报显示，巴西大豆产区天气形势良好，产量有望创下历史最高水平，令美豆市场利空气氛环绕。目前，巴西大豆收割工作已完成约25%，比上年同期高出7%。近期天气形势依然良好，本周晚些时候的降雨几率会增加。另外，美豆出口呈现季节性下滑态势，以及美元走强，均令美豆承压，预计短线美豆主力合约期价仍将保持偏弱震荡为主；市场对马棕油的产量增产预期增加，马盘棕油跌至15周来的最低水平，短线马棕油仍以弱势前行为主。

　　油脂方面：周三，沿海一级豆油主流价位在6750-6940元/吨，跌幅多在30-70元/吨(天津贸易商6920-6930，日照贸易商6880，张家港贸易商6900，广州贸易商6700)。沿海24度棕榈油价格大多在6030-6210元/吨，跌20-80元/吨，(天津6200-6210跌70，日照6180-6200跌60，张家港贸易商6100跌80，广州6030，厦门6180跌20)。连豆油和棕榈油期货价格也继续回落，受外盘影响，棕榈油相对较弱，而豆油随美盘震荡，跌幅也较为有限。2-5月大豆到港同比增15%，近两周油厂开机率大增至超高水平，豆油棕油库存逐步增长，而需求未有大的起色，基本面仍相对偏空，短线油脂行情将继续跟盘弱势震荡。

　　粕类方面：周三，连粕未能继续上行，回吐了周二的涨幅，豆粕现货价格稳中跌10-30元/吨，成交转淡。豆粕终端需求疲软仍是打压期价的原因之一，豆粕库存保持增长势头，令粕价承压，上方3000-3050仍是较强的压力位。市场对中美贸易战担忧及3-4月份一些油厂有长时间停机检修计划，或将限制豆粕跌幅。但整体来看，目前基本面偏空，南美大豆上市压力释放完毕之前，豆粕价格仍将延续震荡偏弱格局。

　　操作上：单边操作：油脂短线随外盘偏弱回调，但跌幅或有限，豆油多单长线可继续持有，棕榈油暂以偏空看待。维持轻仓策略，没有库存的逢低可试探性小批量补库；双粕或保持跟盘调整为主，不建议多单进场。买家暂维持随用随买，不宜过分追涨。

　　Y1705日内参考点位，上方压力：6950；下方支撑：6500；

　　P1705日内参考点位，上方压力：6250；下方支撑：5826；

　　OI705日内参考点位，上方压力：7250；下方支撑：6800；

　　M1705日内参考点位，上方压力：3050；下方支撑：2850；

　　RM705日内参考点位，上方压力：2650；下方支撑：2300；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬

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