国贸期货：2月23日早评

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　　【宏观和消息面】

　　【国内】

　　习近平：要充分认识打赢脱贫攻坚战的艰巨性；今后几年，我国脱贫攻坚面临着十分艰巨的任务，要把深度贫困地区作为区域攻坚重点，确保在既定时间节点完成脱贫攻坚任务。

　　发改委：目前各地区共上报“PPP证券化”项目41单，其中污水垃圾处理项目21单，公路交通项目11单，城市供热、园区基础设施、地下综合管廊、公共停车场等项目7单，能源项目2单。

　　彭博援引消息人士称，中国央行最近数月在公开市场常规操作之外，还曾不定期的开展定向操作以投放流动性。近期定向操作的逆回购期限和利率与公开市场常规操作一致。在上周大量资金到期时曾经进行了这类定向操作。

　　中国水泥协会常务副会长孔祥忠表示，2017年水泥行业供给侧改革要探索市场化的手段去产能。他透露，运用专项资金对水泥产业“奖补退出”的去产能政策今年要启动。

　　环境保护部副部长赵英民：2017年是“大气十条”第一阶段的决战之年，京津冀区域将从推进冬季清洁取暖、扩大工业企业错峰生产范围等6个方面加大治理力度。

　　近期多家券商相继调整两融业务追保维持担保比例、客户持股集中度等指标。多位业内人士表示，随着两融业务回归理性发展，部分临时调整的风控指标将逐渐调回正常值区间。这也意味着，近年快速发展的券商两融业务在经历2015年股市异常波动的非常时期后，将步入风险控制常态化时期。

　　中国城市建设控股集团公告称，公司发行的2016年第一期中期票据(16中城建MTN001)应与2017年3月1日支付该期债券当年利息，由于融资受限，流动性存在一定压力，本期债券利息存在不确定性。

　　统计局：1月70个大中城市新建住宅销售价格同比上升12.2%；1月45座城市新建商品住宅价格环比上涨，去年12月为46座上涨；北京1月新建商品住宅价格环比持平，上海1月新建商品住宅价格环比下跌0.1%。一二线城市房价进一步趋稳，但是楼市余温有向三四线城市传导的趋势。中金公司看好2月房地产板块，因为：1)返乡置业热情高，2月城市成交有望超预期；2)政策平淡期，历史股价表现好；3)机构配置偏离度高。

　　银监会发布2016年四季度主要监管指标数据，2016年四季度末，商业银行不良贷款余额15123亿元，较上季末增加183亿元；商业银行不良贷款率1.74%，比上季末下降0.02个百分点。数据同时显示，截至2016年四季度末，商业银行当年累计实现净利润16490亿元，同比增长3.54%，增速同比上升1.11个百分点。利润提升，不良率小降，显示银行板块基本面好转，对银行板块走强构成支撑。

　　保监会：坚持“保险业姓保，保监会姓监”，让监管长上牙齿，真正管用；万能险是一个成熟的产品，本身没有问题，万能险保额可以调整，对保额要求底限不低于140，高限不高于160。2015年万能险保费增速超过95%，2016年前11月万能险保费规模突破1.1万亿元，增速超过80%，占人身险总保费规模的34%。随着2016年底对万能险的监管趋严，该业务发展有所萎缩。这次万能险得到正名，监管或会有所松绑。

　　郑商所2月22日发布信息称，2月27日结算时起，将强麦期货交易保证金标准由原比例调整为7%，涨跌停板幅度由原比例调整为5%。

　　【国际】

　　卡塔尔能源部长：目前讨论欧佩克是否会在5月延长减产协议为时过早；5月产油国的会议主要焦点在于原油库存水平；所有迹象表明目前减产协议执行得非常好；非欧佩克产油国减产执行率约为50%。

　　欧元区1月CPI终值同比升1.8%，预期升1.8%，前值升1.1%；环比降0.8%，预期降0.8%，前值升0.5%。

　　法国极右翼总统候选人勒庞民调支持率持续上升，与马克龙支持率差距首次缩小至20%以内。路透最新调查显示，法国极右翼总统候选人勒庞在第一轮投票中料获得26%的选票，马克龙得票率22%，菲永得票率21%；在法国总统选举第二轮投票中，菲永将以58%对42%击败勒庞，马克龙将以59%对41%击败勒庞。虽然勒庞支持率仍落败，但值得一提的是，几周之前，勒庞在第二轮投票中的支持率还在40%以下。

　　英国2016年四季度GDP修正值环比增0.7%，预期增0.6%，初值增0.6%；同比增2%，预期增2.2%，初值增2.2%。

　　英国石油公司周三表示，欧佩克及非欧佩克产油国的减产协议对油市产生巨大影响；无论是目前的油价水平还是100美元/桶，都是不可持续的。

　　【评论】

　　国内期市收盘全线回调，黑色系震荡下挫，双焦领跌，有色金属表现低迷，化工品多数走低，农产品涨跌互现，两粕及油脂类齐跌。西南证券分析称，黑色系期货品种短期内过快上涨，缘于限产因素，而中长期看地方政府基建项目投资规模庞大，形成较为强劲的需求，以致于财政部竭力遏制违法举债行为。因此，在看到政策层面利好因素下，需要注意黑色系期货品种短期内过度上涨后，或因后续调控措施而出现逆转的潜在风险。

　　根据美林银行最新发布的一项调查显示，15%的受访者认为目前黄金是被低估的，超30%的投资者认为黄金是对冲欧洲风险最好的工具。此外，调查中41%的投资者倾向做多美元的策略，但这已经引发了一些担忧，28%的受访者认为美元被高估了，这是自2006年9月以来占比最多的。