迈科期货：02月22日早评

　　第1页: 金属持稳，供应干扰提供支持第2页: 美股上涨美债微跌，黄金价格短线承压第3页: 短时板块弱势联动，中期向暖格局仍存第4页: 短期震荡盘整，关注库存与资金变化第5页: 糖价继续横盘整理，棉花关注支撑有效性第6页: 黑金高位整理 关注需求释放程度第7页: 豆类震荡偏弱第8页: ANRPC预测2017年天胶产量增长4.4%

　　迈科期货早评：黑金高位整理 关注需求释放程度

　　昨日黑色商品整体维持冲高回落走势，夜盘震荡偏弱。现货上，钢坯以及建材价格继续大幅上涨；铁矿港口现货掉期均有上调；而煤焦依旧稳中有跌。钢材社会库存增速放缓，主导钢厂上调出厂价；铁矿港口库存维持高位，在利润空间尚可的情况下对中高品矿的需求依然较大，部分品种因紧缺价格坚挺，然而钢厂铁矿库存高企的情况下仍以按需采购为主；下游钢厂焦炭库存居于高位，部分焦企开始限产，挺价意愿较强；焦煤供应恢复，但下游企业库存充足对于炼焦煤采购积极性较弱，山西地方矿开启降价模式。整体来看，去产能政策难被证伪，黑色商品在钢铁供给侧改革的背景下以及在旺季的预期下有望维持震荡偏强格局。盘面上螺纹突破上方压力位，铁矿再创新高，关注下游实际需求能否与持续上涨的钢价相匹配；煤焦从前期的贴水拉升至平水甚至小幅升水状态，但在煤焦现货持续偏弱的情况下期价缺乏持续上涨动力。

　　操作上，前期多单继续持有；依托强弱多螺矿空煤焦对冲操作。

　　党曼 任娇娇