广发期货：02月14日期货早报

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　　[市场情况]

　　周一，国债期货TF1703合约收盘涨0.2200 ，涨幅0.2214 %，报99.6000 ，最高99.6000 ，最低99.3250 ，成交1,007.0000 手，持仓1,152.0000 手，减仓530手。T1703合约收盘涨0.2850 ，涨幅0.2970 %，报96.2600 ，最高96.3300 ，最低95.8900 ，成交4,719.0000 手，持仓10,096.0000 手，减仓2028手。

　　[操作建议]

　　周一，国债期货低开高走，大幅收红。央行进行200亿元7天、300亿元14天、500亿元28天期逆回购，当日有1900亿逆回购到期，实现净回笼900亿元。时隔六日，首次重启逆回购，有助于缓解市场情绪，当前短期流动性较为充裕，助推期债上行。然而，受未来2-3周内美国税改计划的影响，美元指数出现反弹，随着美元指数的走高，人民币汇率面临继续贬值的压力，资本流出恐持续；此外，考虑到本周逆回购到期量较大，且叠加MLF和TLF的到期，未来流动性承压。周二将公布1月PPI和CPI的相关数据，在春节提前，食品价格和非食品价格上涨的情况下，1月CPI预期上行，进一步不利于国债期货。短期受较为宽松的资金面的影响，国债期货出现回暖。然而，考虑到流动性仍面临较大不确定性，1月通胀预期上行，受利空因素的影响，国债期货中期走势或偏空。操作上，本周应密切关注市场资金面的情况和主要金融数据，建议投资者保持谨慎。