迈科期货早评：白糖压力线难被突破，棉花企稳逢低做多
一、进口价估算、进口利润估算
| 棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8") |
| 产地 |
美分/磅 |
涨跌 |
关税 |
元/吨 |
涨跌 |
滑准税 |
元/吨 |
涨跌 |
船期 |
| 印度 |
84.75 |
-125 |
1% |
14812.20 |
-216 |
8.39% |
15882 |
-152 |
201703 |
| 美 C/MA |
88.08 |
-78 |
1% |
15386.34 |
-134 |
7.03% |
16293 |
-99 |
201702 |
| 澳大利亚 |
90.00 |
-75 |
1% |
15717.38 |
-129 |
6.34% |
16537 |
-97 |
201705 |
| 乌兹别克斯坦 |
91.75 |
-78 |
1% |
16019.10 |
-134 |
5.76% |
16764 |
-103 |
201702 |
| 国内140监测站现货均价(单位：元/吨) |
| CNCottonA代表白棉2级 |
CNCottonB代表白棉3级 |
| 16290 |
15905 |
| 美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨) |
| 1%关税内进口利润 519 |
| 原糖进口折算价(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国 |
巴西 |
| 配额内(15%) |
5736 |
5683 |
| 配额外(50%) |
7329 |
7260 |
| 国内主产区现货报价(单位：元/吨) |
| 广西柳州 |
云南昆明 |
新疆乌鲁木齐 |
| 6840 |
6860 |
6650-6850 |
| 参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国糖进口利润 |
巴西糖进口利润 |
| 配额内 |
1104 |
1157 |
| 配额外 |
-489 |
-420 |
二、分析与总结
白糖：原糖3月合约将至最后交易日持仓后移，多头移仓使价格下跌。印度产量产量下调的利多因素已经在价格上体现了，后期印度是否进口是主要利多因素。中国1月产销数据本周将陆续公布，广东产销率同比增加1.32%，新建基本没有销售新糖，继续关注其他主产区销糖情况。技术上，价格连续两周在7000元关口试探，但终未突破压力，并在外盘影响下预计价格走弱。
操作上，05合约背靠7000试空。
棉花：美棉价格持续在美元指数走强下回落，有向下确认74美分支撑位的需求。基本面方面等待本周四美国农业部公布的2月供需平衡表。中国新疆新棉补贴已经陆续受到，每公斤0.5元，预计每亩利润在600元左右，但棉农还未有增加种植面积的意向。年后下游多数棉纺企业已开工生产，采购备货需求明显对价格有所支撑。技术上，价格高位企稳，小幅整理后价格继续向上。
操作上，逢低做多。
李沛林
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