瑞达期货：1月25日收评

　　第1页: 临近春节放假 交易操作谨慎第2页: PVC震荡收涨 短期建议逢高做空第3页: PTA大幅增仓 呈现冲高走势第4页: 沪胶减仓减量，小幅上涨 第5页: 甲醇减仓增量，逼近3000关口第6页: 玻璃震荡收涨 节前趋于减仓第7页: PP震荡收涨 短期追涨谨慎第8页: 沥青减仓减量，下探回升 第9页: 市场担忧货币政策拐点出现，期债继续下挫第10页: 成交再现地量 期指平稳过年第11页: 沪铜高开收涨 节前偏多思路第12页: 铝市减产或来袭 沪铝强势站上万四关口第13页: 春节假期将至，沪铅窄幅震荡第14页: 外盘走高带动，沪锌重心上移第15页: 多头获利离场，沪金大幅回落第16页: 持仓量萎缩，豆粕急速下挫 第17页: 棕榈小幅回落，节前振荡运行第18页: DCE玉米减仓回调，关注60日均线支撑第19页: 郑糖缩量减仓，年关窄幅整理第20页: 郑棉窄幅整理，收于十字星第21页: 菜籽类整体回落，跟随美豆走势第22页: 鸡蛋多空交织，围绕3400振荡

　　外盘走势：亚市伦铝延续反弹走势，其中3个月伦铝微涨0.48%至1875美元/吨，表现较其他基本金属滞涨，目前伦铝有效企稳于均线组之上，但近三周来伦铝累计上涨10.9%，其上方反弹阻力关注1900美元/吨，短期需警惕技术回调可能。

　　现货方面：据SMM报道称，1月25日上海现铝成交集中13720元/吨，对当月贴水220元/吨，无锡成交集中13620元/吨，杭州成交集中13650元/吨。隔夜暴涨的期铝提振中间商接货的意愿，今日持货商仍然表现惜售，但中间商接货积极性略好于预期，但由于临近春节，整体来看成交量较小，表现为有价无市。

　　内盘走势：沪铝主力合约1703强势维持住隔夜录得的较大涨幅，尾盘收于14050元/吨，日涨2.37%，日收盘价创下2014年11月4日来的新高，上方反弹阻力关注14200元/吨。同时，沪铝1702和1703合约正价差维持于60元/吨，显示远期合约上涨意愿减弱。

　　市场因素分析：今日早盘美元指数窄幅波动，现交投于100.23附近。美国2016年12月成屋销售年化总数为549万户，差于预期的552万户，同时年化月率下滑2.8%，亦差于预期的下滑1.1%，显示美国房屋市场复苏速度有所放缓。铝业资讯，据悉，美国铝业第四季营收为25.4亿美元，好于预期，因铝价上涨。美铝预计全球今年铝需求攀升4%，但全球金属铝供应或仍过剩40-80万吨。

　　行情研判：1月25日沪铝1703合约强势收涨至14050元/吨，其表现远强于其他基本金属，因中国政府或为了治理污染而削减铝产能，后期相关举措能否有效落实，将成为市场关注重点。短期沪铝1703合约维持偏多思路，建议背靠13900元之上逢低多，入场参考14000元，目标14200元。